بررسی تاثیر نااطمینانی سیاسی بر نگهداشت وجه نقد

هدف: هدف پژوهش حاضر، بررسی اثر نااطمینانی های سیاسی حاصل از سال‌های برگزاری انتخابات ریاست جمهوری بر تصمیم‌های مدیریت در ارتباط با سطح و ارزش بازار نگهداشت وجه نقد برای دوره زمانی 1387 تا 1396در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. با توجه به بازه زمانی تحقیق، سال‌های 1388، 1392 و 1396 به عنوان سال‌های با نااطمینانی سیاسی بالا انتخاب شده‌اند. روش: پژوهش حاضر از لحاظ هدف، از نوع تحقیقات کاربردی است. همچنین در این پژوهش با توجه به نوع داده‌ها و روش‌های تجزیه و تحلیل موجود، از روش داده‌های ترکیبی استفاده شده است. یافته‌ها: شواهد تجربی به دست آمده از آزمون فرضیه‌های تحقیق حاکی از آن است که نااطمینانی سیاسی حاصل از انتخابات ریاست جمهوری بر سطح نگهداشت وجه نقد و ارزش بازار نگهداشت وجه نقد شرکت، تاثیر معناداری دارد. همچنین یافته‌های تحقیق حاکی از آن است که، ارزش نهایی نگهداشت وجه نقد با حضور متغیر نااطمینانی سیاسی در سال‌های برگزاری انتخابات ریاست جمهوری کاهش یافته است. نتیجه‌گیری: شرکت‌ها، در واکنش به نااطمینانی‌های سیاسی تصمیم‌های خاصی در ارتباط با میزان نگهداشت وجه نقد گرفته، سطح نگهداشت وجه نقد و ارزش آنها تحت تاثیر این موضوع قرار می‌گیرد.

Investigating the Impact of Political Uncertainty on Cash Holdings

Objective: The purpose of this study is to investigate the effects of political uncertainty, resulting from the years of presidential election, on management decisions, regarding the level and market value of cash holdings in the period 2008 to 2017 in the companies listed in the Tehran Stock Exchange. According to the research time period, the years 2009, 2012 and 2017 were selected as the years with high political uncertainty. Method: According to the purpose of the study, this research is an applied one. In this research, with regard to the type of data and the common method of analysis with such data, the pooled data method has been used. Result: Empirical evidence from the test of research hypotheses suggested that the political uncertainty resulting from the presidential election has a significant effect on the level and market value of company’s cash holdings. Also, research findings indicated when there is uncertainty in the presidential election years, the marginal value of cash holdings decreases. Conclusion: In response to political uncertainties, companies are influenced by specific decisions about the amount of cash holdings that in turn affect the level and market value of cash holdings.