تاثیر توانایی مدیریت بر سیاست تامین مالی

شرکت‌ها در طول عمر اقتصادی خود با عوامل مختلفی که غیر قابل پیش‌بینی است، روبرو هستند و این مدیران هستند که تصمیمات نهایی لازم را برای شرکت می‌گیرند. مدیران باید توانایی لازم را برای شناسایی جایگاه و ویژگی خاص شرکت داشته تا بر اساس شناخت خود بتواند بهترین تصمیم را برای شرکت اتخاذ کند. یکی از این تصمیمات مهم، تصمیمات مرتبط با تامین مالی شرکت است. به همین منظور در این پژوهش به بررسی تاثیر توانایی مدیریت بر سیاست‌های تامین مالی شرکت‌ها پرداخته شد. در این راستا صورت‌های مالی سال‌های 13881393 برای 133 شرکت مورد تحلیل و بررسی قرار گرفته است. به منظور سنجش توانایی مدیریت از الگوی دمرجیان و همکاران1 (2012) و برای محاسبه سیاست تامین مالی از سه متغیر اهرم مالی، سررسید بدهی و سطح نگهداشت وجه نقد استفاده شده است. نتایج پژوهش حاکی از این است که توانایی مدیریت صرفاً با اهرم مالی ارتباط مثبت و معنادار داشته است که می‌تواند نشان‌دهندۀ این موضوع باشد که مدیرانی که از توانایی مدیریتی بالایی برخوردارند به جهت انجام سرمایه‌گذاری‌های سودآور و بالا نشان دادن توانایی‌های خود به سمت استفاده از اهرم مالی حرکت می‌کنند.

Impact of Management Ability on Financing Policy

Companies in their economic life face various factors that are unpredictable. Companies’ directors, make the required final decisions.  Manager needs to have ability to identify company’s position and certain characteristics to make best decisions based on his/her own knowledge. One of the most important decisions is that relating to company financing. This study examined the effects of management ability on the financing policies of companies. This was followed by analyzing financial statements of 133 companies in the years 20102015. To assess the ability of management, the pattern introduced by Demirjian (2012) was used, and to calculate financing policy, the three variables of financial leverage, debt maturity and level of cash holdings were used.The findings showed that management ability has significant positive relationship only with financial leverage that implies managers with high ability of management capacity tend to use financial leverage to make profitable investments and to demonstrate their high potential.