تاثیر سرمایه‌گذاری در فعالیت‌های بشردوستانه بر هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت

امروزه سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در فعالیت‌های بشردوستانه به عنوان بخشی از مسئولیت‌پذیری اجتماعی، بیش از پیش مورد توجه قرار گرفته، به طوری که انتظار می‌رود پیامد‌های مهمی در برنامه‌ریزی استراتژیک و ریسک کسب‌وکار شرکت‌ها داشته باشد. لذا، پژوهش حاضر به بررسی تاثیر فعالیت‌های بشردوستانه بر هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت‌ها می‌پردازد. بدین منظور، برای سنجش فعالیت‌های بشردوستانه از میزان کمک‌های اهدایی شرکت و همچنین از مدل‌های اوهانلون و استیل و مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای نیز برای اندازه‌گیری هزینه حقوق صاحبان سهام شرکت استفاده گردید. فرضیه تحقیق نیز با استفاده از نمونه‌ای متشکل از 63 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و با بهره‌گیری از مدل رگرسیون چندمتغیره مبتنی بر تکنیک داده‌های ترکیبی و نرم‌افزار اقتصادسنجی eviews مورد بررسی قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان داد که سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در فعالیت‌های بشردوستانه موجب کاهش هزینه حقوق صاحبان سهام آن‌ها می‌گردد. همچنین، نتایج آزمون تحلیل حساسیت نیز حاکی از آن است که استفاده از معیار جایگزین برای سنجش هزینه حقوق صاحبان سهام نیز تاثیری بر نتایج اصلی پژوهش ندارد و نتایج تحقیق از استحکام برخوردار است. یافته‌های پژوهش ضمن پر کردن خلا تحقیقاتی صورت گرفته در این حوزه، می‌تواند برای مدیران، سرمایه‌گذاران و قانون‌گذاران بازار سرمایه در امر تصمیم‌گیری مفید باشد.