تاثیر جنسیت مدیران ارشد بر نگه‏ داشت وجه نقد شرکت: آزمون تجربی نظریه ‏های ذخیرۀ احتیاطی و نمایندگی در بورس اوراق بهادار تهران

شناسایی عوامل موثر بر نگه‏داشت وجه نقد اهمیت زیادی دارد، زیرا کسری یا مازاد در نگه‏داشت وجه نقد می‏تواند شرکت‏ها را با مشکلات زیادی رو‌به‌رو کند. نتایج پژوهش‏های اخیر نشان داد که یکی از عوامل تاثیرگذار بر نگه‏داشت وجه نقد، جنسیت مدیران است که در‌خصوص چگونگی این تاثیر دو نظریه رقیب در ادبیات مالی و حسابداری مطرح شده است. بر‌اساس نظریه ذخیره احتیاطی، مدیران ارشد زن به دلیل محافظه‏کار بودن، اعتماد به نفس کمتر و خطرگریزی وجه نقد بیشتری را نگه‌داری می‏کنند. در مقابل، بر‌اساس نظریه نمایندگی، مدیران ارشد زن اخلاقی‏تر بوده و هزینه‏ نمایندگی را کاهش می‌دهند و در‌نتیجه وجه نقدی کمتری را نگه‌داری می‏کنند. از‌این‌رو، هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر جنسیت مدیران ارشد بر میزان نگه‏داشت وجه نقد، با توجه به نظریه‏های ذخیره احتیاطی و نمایندگی است. فرضیه‏های تحقیق نیز با استفاده از نمونه‏ای متشکل از 170 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‏های 1391 تا 1397 و با بهره‏گیری از مدل رگرسیون چندمتغیره بررسی شد. یافته‏های پژوهش حاکی از آن است که مطابق با نظریه ذخیره احتیاطی بین جنسیت مدیران ارشد و نگه‏داشت وجه نقد رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. به ‏عبارت دیگر، شرکت‏های دارایی مدیران ارشد زن وجه نقد بیشتری نسبت به سایر شرکت‏ها نگه‌داری می‏کنند.