بررسی رابطه بین مدیریت سود، سرمایه گذاری ها، سیاست تقسیم سود و بازده قیمتی سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:در این پژوهش، رابطه بین مدیریت سود، سرمایه گذاری ها و تغییرات سودتقسیمی، از طریق یک چارچوب معادله ای همزمان که مشتمل بر سه معادله رگرسیونی چندمتغیره است، مورد بررسی قرار گرفته است. همچنین، به منظور بررسی تاثیر بازده قیمتی و بازده کل سالانه سهام بر مدیریت سود، از مدل های رگرسیونی چند متغیره جداگانه ای استفاده گردیده است. بدین منظور، چهار فرضیه تدوین شده و پس از انتخاب تعداد 104 شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، اطلاعات مورد نیاز آنها در بازه زمانی 1380 تا 1388، از طریق صورت های مالی و سایر منابع اطلاعاتی موجود، جمع آوری شده است. برای برآورد پارامترها و آزمون فرضیات پژوهش، از روش حداقل مربعات و با رویکرد داده های ترکیبی (پنل دیتا) استفاده گردیده است. نتایج پژوهش نشان داد، شرکت هایی که ساختار سرمایه گذاری بیشتری را در ترکیب دارایی های خود داشته اند، اقلام تعهدی اختیاری بیشتری را نیز، در ارقام سودهای گزارش شده خود، دارا بوده اند و بالعکس. از این رو، بین دستکاری سودها و سرمایه گذاری ها، اثر متقابل مثبت و معنی داری وجود دارد. همچنین، نتایج آزمون های انجام شده، حاکی از وجود رابطه مثبت و معنی دار بین دستکاری سودها (مدیریت سود) با سه متغیرِ تغییرات سودتقسیمی، بازده قیمتی و بازده کل سالانه می باشد. مضافاً اینکه، معنی دار بودن رابطه بین تغییرات سودتقسیمی و سرمایه گذاری ها، مورد تایید قرار نگرفت.