مقایسه توان تبیین بازده سهام توسط اطلاعات بازار و اطلاعات حسابداری

هدف اصلی این پژوهش پاسخ به این مسئله است که کدام دسته از اطلاعات بازار یا اطلاعات حسابداری توان بیشتری در تبیین بازده‎ سهام دارد. برای پاسخ به این مسئله، بازده‎ سهام بر مبنای اطلاعات بازار و با استفاده از مدل capm و همچنین بر مبنای اطلاعات حسابداری و با استفاده از مدلی متشکل از سود هر سهم و ارزش دفتری هر سهم برآورد شده است. هر چقدر همبستگی بین بازده واقعی و برآوردی هر سهم بیشتر باشد، قدرت تبیین مدل بهتر خواهد بود. تمرکز این پژوهش بر شرکت‎های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1386 الی 1400 است. با توجه به نتایج این پژوهش، اطلاعات بازار توان بیشتری در تبیین بازده سهام دارد. این نتیجه گواهی است بر اینکه صورت‎های مالی علیرغم اهمیت بارز خود، توان کافی در تامین نیازهای اطلاعاتی استفاده‌کنندگان خود ندارند. این امر می‌تواند موردتوجه تدوین‎کنندگان استانداردهای حسابداری قرار گیرد.

comparing the explanatory power of stock returns by market information and accounting information

this study examines the comparative power of market information and accounting information in explaining stock returns, a critical topic in accounting and finance. using data from companies listed on the tehran stock exchange from 2007 to 2021, the research evaluates the effectiveness of two valuation models: the capm (capital asset pricing model) based on market information and an accounting-based model using earnings per share and book value per share. employing statistical tests like spearman correlation and the wilcoxon test, the findings reveal that the capm model consistently demonstrates a stronger correlation with actual stock returns and lower absolute errors compared to the accounting model. despite the significance of financial statements, the results suggest that market information provides more accurate and meaningful insights for short-term stock return predictions, highlighting limitations in the usefulness of financial statements for investment decisions. the study underscores the potential need for refining accounting standards and encourages future research to explore additional models and diverse markets for broader validation.