بررسی تاثیر تکانه های جریان وجوه نقد عملیاتی بر ساختار دارایی و سرمایه شرکت های پذیرفته شه در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:این پژوهش اثر تغییرات جـریان وجوه نقد عملیاتی ناشی از شوک های شدیدی که به طور سیستماتیک شناسایی نمی گردند ( تکانه وجوه نقد )، بر روی ساختار دارایی و سرمایه شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادارتهران را بررسی می کند. این موضوع از طریق تبدیل اجزا اصلی تشکیل دهنده صورت جریان وجوه نقد به یک معــادله ساده ریاضی (معادله جریان وجوه نقد) و استخراج مدل های رگرسیون چند متغیره از این معادله، آزمون می شود. براساس یک نمونه متشکل از 306 سال- شرکت، از میان شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های86 تا 88، یافته های نمونه حاکی از آن است که بین تغییرات وجوه نقد عملیاتی ( ناشی از تکانه جریان وجوه نقد ) و تغییرات ساختار دارایی و سرمایه شرکت ها رابطه معنی داری وجود دارد، همچنین نتایج پژوهش حاکی از آن است که شرکت ها در کوتاه مدت به افزایش پس انداز ( افزایش در وجوه نقد نگهداری شده ) و کاهش تامین مالی خارجی ( کاهش استقراض یا فروش سهام سرمایه مالکانه ) و در بلند مدت به افزایش سرمایه گذاری منطقی و تامین مـالی خارجی مبادرت می ورزند ، در واقع نحوه ی تخصیص وجوه نقد شرکت ها، بیان کننده عکس العمـل ( رفتار ) شرکت ها به تکـانه های جــریان وجوه نقد می باشد.