بررسی نحوه قیمت گذاری فروش، بهای تمام شده کالای فروش رفته و جریان نقدی آزاد در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:یکی از اطلاعات مهم و کلیدی گزارش شده در صورت های مالی شرکت ها سود حسابداری است که تحلیل گران مالی از آن در ارزیابی عملکرد بنگاه های اقتصادی استفاده می کنند. چنانچه سود حسابداری معرف عملکرد مدیر باشد، خطر اخلاقی ناشی از کم کاری مدیر به عنوان پیامد عدم تقارن اطلاعاتی کاهش می یابد. بنابراین چگونگی اندازه گیری سود حسابداری باید مورد توجه قرار گیرد. چون در فرآیند اندازه گیری سود حسابداری تعهدی ممکن است مدیریت اعمال نظر کند، درباره استفاده از سود تردیدهایی ایجاد شده و به همین دلیل بسیاری از تحلیل گران مالی، جریان وجوه نقد را مورد توجه قرار می دهند. در این پژوهش قیمت سهام، تغییرات فروش و بهای تمام شده کالای فروش رفته، سود تعهدی، جریان نقدی آزاد و جریان نقدی فعالیت های سرمایه گذاری به عنوان متغیرهای اصلی و سود سهام پرداختی به سهام داران، ارزش حقوق صاحبان سهام، سود عملیاتی، خالص دارایی های عملیاتی و جریان نقدی فعالیت های عملیاتی متغیرهای کنترلی پژوهش هستند که برای قیمت گذاری سود و جریان نقدی استفاده شده اند. برای آزمون فرضیه های پژوهش، از روش آماری مقطعی با به کارگیری اطلاعات مالی 91 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سال های 1383 لغایت 1388 استفاده شده است. یافته های پژوهش نشان می دهد تغییرات فروش و سود تعهدی رابطه مثبت (مستقیم) با قیمت سهام دارند، ولی سه متغیر توضیحی بهای تمام شده کالای فروش رفته، جریان نقدی آزاد و جریان نقدی فعالیت های سرمایه گذاری با قیمت سهام رابطه منفی (معکوس) دارند.