سودهای غیرعادی حسابداری، ارزش دفتری، اجزای نقدی و تعهدی سود حسابداری و ارزشیابی سهام

چکیده:در این مقاله به بررسی توانایی پیش بینی ارزش بازار شرکت ها به وسیله ارزش دفتری، سود غیرعادی، جریان های نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی می پردازیم. در این راستا از سه مدل خطی اطلاعات بر مبنای چارچوب مدل اولسون (1995)، فلتهام و اولسون (1995) و بارث و همکاران (1999) استفاده شده است. در اولین مدل خطی اطلاعات هیچ یک از اجزای سود منظور نشده است. در دومین مدل خطی اطلاعات جریان های نقدی عملیاتی و در سومین مدل خطی اطلاعات اقلام تعهدی به عنوان اجزای سود به مدل اول افزوده شده اند.برای تخمین مدل ها از اطلاعات مالی 266 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 1381 تا 1387 و از روش داده های ترکیبی استفاده گردیده است. همچنین به منظور آزمون فرضیه ها از روش تحلیل رگرسیون چند متغیره استفاده شده است.نتایج نشان می دهد که ارزش دفتری و سود غیرعادی برای پیش بینی سود غیرعادی و ارزش بازار مربوط هستند و بخش عمده ای از ارزش بازار سهام به وسیله این دو متغیر قابل توضیح می باشد. همچنین جریان های نقدی عملیاتی محتوای اطلاعاتی افزاینده ای برای پیش بینی سودهای غیرعادی آتی دارند. در مقابل اقلام تعهدی توان توضیحی افزاینده ای برای پیش بینی سودهای غیرعادی ندارند. نتایج پژوهش درباره بررسی محتوای اطلاعاتی افزاینده جریان های نقدی عملیاتی و اقلام تعهدی جهت پیش بینی ارزش بازار نیز نشان می دهد که هیچ کدام از این دو متغیر با ورود به مدل کمکی به بهبود پیش بینی ارزش بازار نمی کنند و به عبارتی برای پیش بینی ارزش بازار سهام محتوای اطلاعاتی افزاینده ای ندارند.