بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و ساختار مالکیتی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:معمای ساختار سرمایه در ادبیات مالی، مورد بررسی بسیاری از اندیشمندان این رشته قرار گرفته است. ساختار مالکیتی را می توان با در نظر گرفتن مسیله نمایندگی عاملی تاثیر گذار در ترکیب ساختار سرمایه دانست. در این پژوهش به وجود رابطه بین ساختار سرمایه و ساختار مالکیتی پرداخته شده است. نمونه پژوهش شامل 44 شرکت غیر مالی حاضر در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1385 تا 1389 می باشد. برای سنجش میزان ارتباط متغیرهای وابسته و مستقل از مدل رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می‏دهد میان ساختار سرمایه و ساختار مالکیتی رابطه معنی‏داری با ضریب تعیین تعدیل شده 62.4 درصد وجود دارد. یعنی، شرکت های دارای سطوح بالای مالکیت نهادی از اهرم بیشتری استفاده می‏کنند. همچنین رابطه منفی معنی‏داری بین تعداد سهام سرمایه گذاران نهادی، دارایی‏های مشهود و نقدینگی با اهرم و رابطه مثبت معنی‏داری بین نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و اندازه با اهرم رد نمی‏شود.