بررسی تاثیر میزان افشا اطلاعات مالی(اجباری)، بر هزینه سرمایه با استفاده از مدل CAPM

چکیده:این پژوهش به بررسی تاثیر میزان افشا اطلاعات مالی بر هزینه ‏سرمایه با استفاده از مدل capm می‏پردازد. در پژوهش حاضر برای سنجش میزان افشا اطلاعات مالی از صورت‏های مالی منتهی به 29/اسفند/1387 شرکت‏های نمونه بهره گرفته شده است. همچنین افشا اجباری اطلاعات با استفاده از چک لیستی متشکل از 250 قلم افشا اجباری اطلاعات(مطابق با استانداردهای حسابداری ایران لازم الاجرا از 1/1/1386) و هزینه سرمایه(سهام عادی)، شرکت‏های نمونه که بر حسب اندازه به دو نوع شرکت‏های کوچک و بزرگ تقسیم‏بندی شده‏اند، همچنین با بهره‏گیری از مدل قیمت‏گذاری دارایی‏های سرمایه‏ای(capm)، اندازه‏گیری شده‏اند. نتایج حاصل از آزمون فرضیات پژوهش نشان می‏دهد که بین افشا اطلاعات مالی با هزینه سرمایه در شرکت‏های کوچک رابطه‏ معناداری وجود ندارد. امّا در شرکت‏های بزرگ رابطه معنادار منفی قوی وجود دارد. به‏عبارتی، با افزایش افشا اطلاعات مالی، هزینه سرمایه شرکت‏های بزرگ، پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، کاهش و عکس آن صادق است.