تاثیر محافظه کاری در افشای ریسک بر کارایی سرمایه گذاری با در نظر گرفتن عدم تقارن اطلاعاتی

در شرکت هایی که افشای ریسک آن ها محافظه کارانه است برای افشای اخبار خوب مرتبط با ریسک، تایید پذیری بیشتری لازم بوده و برای افشای اخبار بد ریسک، استاندارد پایین تری از تاییدپذیری لازم است. محافظه کاری در افشای ریسک به عنوان یک مکانیزم نظارتی می تواند در کاهش ناکارایی سرمایه گذاری شرکت موثر باشد. هدف این پژوهش، بررسی تاثیر محافظه کاری در افشای ریسک بر کارایی سرمایه گذاری شرکت ها می باشد. دوره زمانی پژوهش از سال 1388 تا سال 1397 و تعداد نمونه مورد بررسی شامل 167 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. فرضیه های پژوهش با رویکرد داده های ترکیبی و رگرسیون خطی چندگانه مورد آزمون قرار گرفت. یافته ها نشان می دهد که محافظه کاری در افشای ریسک از بیش سرمایه گذاری جلوگیری کرده و منجر به بهبود کارایی سرمایه گذاری می شود و این تاثیرگذاری در شرایط وجود عدم تقارن اطلاعاتی، قوی تر است. در این پژوهش، شواهدی مبنی بر تاثیر محافظه کاری در افشای ریسک بر کم سرمایه گذاری به دست نیامد.

the impact of conservatism in risk disclosure on investment efficiency considering information asymmetry

in firms with conservative risk disclosure more validity is needed to disclose good risk news and a lower standard of validity is needed to disclose bad risk news. conservatism in risk disclosure(crd) as a regulatory mechanism can be effective in reducing the investment inefficiency. the aim of this research is to investigate the effect of crd on investment efficiency. the research period from 2009 to 2018 and the sample number included 167 firms listed in tehran stock exchange. the research hypotheses were tested by panel data approach and multiple linear regression. the findings show that crd prevents overinvestment and leads to improved investment efficiency, and this impact is stronger in the presence of information asymmetry. the research found no evidence of a crd effect on underinvestment.