بررسی قیمت گذاری عقلایی اجزای نقدی و تعهدی سود حسابداری با توجه به اثر تعدیلی محافظه کاری

سود حسابداری و اجزای آن از مهم ترین اقلام حسابداری در قیمت گذاری سهام می باشند. اگر سرمایه گذاران با استفاده از این اطلاعات موفق به کسب بازده غیرعادی نشوند، گفته می شود که بازار سرمایه در انعکاس اطلاعات سود حسابداری در قیمت گذاری سهام به طور کارا عمل کرده است، به عبارت دیگر قیمت گذاری سهام عقلایی می باشد. هدف این پژوهش بررسی واکنش بازار نسبت به اجزای سود حسابداری در قیمت گذاری سهام با توجه به اثر تعدیلی محافظه کاری می باشد. جامعه آماری این پژوهش متشکل از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی1397-1389 است که نمونه ای شامل 111شرکت به روش حذف سیستماتیک از آن انتخاب شده است. به منظور آزمون فرضیه ها، از تحلیل رگرسیون غیرخطی با استفاده از سیستم معادلات همزمان و آزمون میشکین(1983) استفاده شده است. یافته های تحقیق نشان دهنده عقلایی بودن قیمت گذاری سهام با استفاده از اجزای سود حسابداری و با لحاظ نمودن تاثیر تعدیلی محافظه کاری است. به عبارت دیگر، بازار سرمایه در ارزیابی میزان تاثیر محافظه‌کاری بر توانایی اجزاء نقدی و تعهدی سود در پیش بینی سود سال آتی، به صورت کارا عمل می‌کند.

Investigation of Rational Pricing of Cash and Accruals Components the Earnings Considering the Moderating Effect of Conservatism

AbstractAccounting earning and its components are the most important accounting items in stock pricing. If investors do not achieve abnormal returns using this information, the capital market is said to have acted efficiently in reflecting accounting earning information in stock pricing. In other words, pricing stocks is rational. The purpose of this study is to investigate the market response to accounting earning components in stock pricing considering the moderating effect of conservatism. Our population includes listed companies in Tehran Stock Exchange for the period 1389 1397. We analyzed the sample of 111 companies. In order to test the hypotheses, nonlinear regression analysis using simultaneous equation system and Mishkin (1983) test were used. The research findings indicate the rationality of stock pricing using accounting earning components and considering the moderating effect of conservatism. In other words, the capital market is effective in assessing the impact of conservatism on the ability of cash and accrual components of earnings to forecast oneyear ahead earnings.