ویژگی‌های شرکت و سرعت تعدیل نسبت سود نقدی: رویکرد گشتاورهای تعمیم یافتۀ سیستمی و تفاضل‌گیری شده

شرکت‌ها همواره به دنبال کشف و استفاده از یک نسبت سود نقدی هدف (بهینه) هستند، چراکه پرداخت بیش از اندازۀ سود نقدی و یا عدم پرداخت آن می‌تواند شرکت را با آسیب‌های مالی مواجه سازد. باید توجه داشت که نسبت مذکور عددی پویا است و از عوامل مختلفی در طول زمان تاثیر می‌پذیرد. سرعت حرکت نسبت سود نقدی واقعی به سمت نسبت هدف نیز به عوامل متعددی وابسته است. در این پژوهش، با استفاده از مدل تعدیل جزئی با داده‌های ترکیبی پویا و برآوردگر گشتاورهای تعمیم‌یافتۀ سیستمی، تاثیر برخی ویژگی‌های شرکت (شامل اندازه، فرصت‌های رشد، سودآوری، اهرم مالی و نوسان در جریان وجوه نقد عملیاتی) بر سرعت تعدیل نسبت سود نقدی در 148 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازۀ زمانی 1385 تا پایان 1396 بررسی شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که اندازۀ شرکت تاثیر منفی و فرصت‌های رشد، نسبت اهرمی و نوسان‌ در جریان وجوه نقد عملیاتی تاثیر مثبت و معناداری بر سرعت تعدیل دارند. نتایج تکمیلی با رویکرد گشتاورهای تعمیم‌یافتۀ تفاضل گیری شده، یافته‌های اصلی پژوهش را تایید می‌کند.