تاثیر تمایلات مدیران و محدودیت های مالی بر حساسیت سرمایه گذاری

در این پژوهش منظور از تمایلات مدیران، احساس خوشایند و توام با خوش‌بینی مدیران و تصمیم‌گیرندگان در شرکت‌ها است. خوش بینی را می توان یک وضعیت روحی دانست که بیانگر امیدواری شخص نسبت به آینده و در مورد شرکت، بیانگر امیدواری مدیریت به آینده شرکت است. در همین راستا، در مطالعه حاضر تاثیر خوش بینی مدیریت بر رابطه بین سرمایه گذاری و جریان نقدی شرکت و همچنین اثر تعدیل گر محدودیت مالی بر این رابطه، مورد بررسی قرار گرفت. به این منظور از داده های 150 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1390 تا 1394، رگرسیون چند متغیره و مدل داده های ترکیبی استفاده شد. نتایج بررسی ها نشان داد که خوش بینی مدیریت نمی تواند بر رابطه سرمایه گذاری و جریان نقدی تاثیر معناداری داشته باشد و محدودیت مالی موجب تقویت و معنادار شدن تاثیر خوش بینی مدیریت بر رابطه سرمایه گذاری و جریان نقدی می گردد.