تاثیر مدیریت فعالیت های واقعی و کیفیت راهبری شرکتی بر قیمت گذاری بازار و میزان دارایی های نقدی

این پژوهش به بررسی تاثیر مدیریت فعالیت های واقعی بر قیمت گذاری بازار و میزان دارایی های نقدی و تاثیری که کیفیت راهبری شرکتی می تواند بر این رابطه بگذارد، می پردازد. بدین منظور، داده های 117 شرکت برای دوره زمانی 1391 تا 1394 استفاده شد که البته برای اندازه گیری برخی متغیرها، داده های این شرکت ها برای 4 سال قبل و یک سال بعد، طی سال‌های 1387 تا 1395 جمع آوری و استفاده شد. تاثیر مدیریت فعالیت های واقعی بر میزان و قیمت گذاری دارایی های نقدی، با مدل رگرسیون چند متغیره بررسی شد. همچنین، برای ارزیابی کیفیت راهبری شرکتی، مدلی با شاخص های متداول، طراحی و تاثیر آن بر قیمت گذاری دارایی های نقدی بررسی گردید. بر اساس نتایج پژوهش، مدیریت فعالیت های واقعی افزاینده درآمد بر میزان و قیمت گذاری دارایی های نقدی تاثیر معناداری دارد. همچنین، نتایج بیانگر این مطلب است که ضریب مربوط به اثر تعاملی دارایی های نقدی و سود غیرعادی فروش دارایی ها در شرکت های دارای راهبری شرکتی قوی، به‌طور معناداری بیش از همین ضریب در شرکت های دارای راهبری شرکتی ضعیف است. به‌بیان‌دیگر، کیفیت راهبری شرکتی، موجب تعدیل معنادار این تاثیر می شود.