تاثیر اقلام تعهدی اختیاری و وجوه نقد عملیاتی بر بازده سهام در شرکت‌های رشدی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

شرکت های رشدی، بازده سهام توجه به وجوه نقد عملیاتی و سود و بازده سهام در ارزشیابی بازار و انعقاد قراردادها و انتخاب سبد سرمایه‌گذاری، همچنان در ادبیات حسابداری مورد توجه است. شرکت‌های رو به رشد درآمد و سودشان را به‌سرعت و با بهره‌گیری از فرصت‌های بالقوۀ سرمایه‌گذاری و ویژگی‌های منحصر به فرد اقلام تعهدی افزایش می‌دهند. از طرفی وضعیت وجوه نقد عملیاتی نیز مبنای قضاوت بسیاری از ذی‌نفعان است؛ بنابراین، این مطالعه به بررسی تاثیر اقلام تعهدی اختیاری و وجوه نقد عملیاتی‌ بر بازده سهام در شرکت‌های رشدی پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. تجزیه و تحلیل فرضیه‌های پژوهش با کاربرد رگرسیون چند‌متغیره و نرم‌افزار eviews انجام شده است. نمونۀ آماری این پژوهش، از بین تمام شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، شامل‌ 101 شرکت، از سال 1382 تا پایان سال 1393 انتخاب شده است‌. یافته های پژوهش نشان می‌دهد‌ در شرکت های رشدی در مقایسه با سایر شرکت ها، دستکاری اقلام تعهدی اختیاری تاثیر بیشتری بر بازده سهام دارد. همچنین، اقلام تعهدی مثبت در شرکت های رشدی تاثیر بیشتری بر بازده سهام دارند؛ به این معنی که دستکاری اقلام تعهدی اختیاری با هدف مدیریت سود افزایشی در شرکت های رشدی تاثیر بیشتری بر بازده سهام دارد. افزون بر این، نتایج پژوهش نشان می‌دهد‌ در شرکت های رشدی (در قیاس با سایر شرکت ها)، تغییرات وجوه نقد عملیاتی تاثیر کمتری بر بازده سهام دارند.

Investigating the Relationship between Discretionary Accruals and Stock Return in Growth and Nongrowth Companies in Tehran Securities Exchange

The role of discretionary accruals in stock valuation and investment contracts is crucial in accounting literature. Growing companies are increasing their income and earnings rapidly employing potential opportunities of investment and unique features of accruals. This study investigates the relationship between discretionary accruals and stock return in growth and nongrowth companies Listed in Tehran Stock Exchange. Target sample consists of 197 listed companies in Tehran Stock Exchange during 2002214. Collected data was analyzed using multivariable regression and Eviews software. The results show that compared to nongrowth companies, discretionary accruals manipulation in growth companies affects stock return. Also, positive accruals in growth companies affect stock return more, i.e. manipulation of accruals with the purpose of increasing reported earnings in growth companies, compared to nongrowth companies, is more significant.