تاثیر اجتناب مالیاتی بر رابطۀ قدرت بازار محصول با بازدهی و آگاهی‌دهندگی قیمت سهام

افزایش نوسآن‌های غیرمنتظرۀ جریان‌های نقدی، مربوط به شرایط رقابتی فزاینده برای شرکت‌هایی است که قدرت بازار کمی دارند، در حالی که شرکت‌های با قدرت بازار بیشتر، توانایی بالاتری برای انتقال شوک‌های منفی جریان نقدی به مصرف‌کنندگان و دسترسی به جریان‌های نقدی هموارتر داشته و مورد توجه سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز قرار می‌گیرند. ریسک پایین شرکت‌های دارای قدرت بازار بیشتر، آن‌ها را ترغیب به اجتناب مالیاتی می‌کند که می‌تواند بر بازدهی و آگاهی‌دهندگی قیمت سهام تاثیرگذار باشد. بنابراین در این پژوهش تاثیر قدرت بازار محصول بر بازدهی و آگاهی‌دهندگی قیمت سهام و تاثیر اجتناب مالیاتی بر آن با تحلیل رگرسیون مبتنی بر داده‌های تلفیقی 86 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1383 تا 1393 بررسی شد. نتایج نشان داد که قدرت بازار محصول باعث کاهش بازدهی و افزایش آگاهی‌دهندگی قیمت سهام می‌شود. همچنین معیارهای مختلف اجتناب مالیاتی بر شدت تاثیر قدرت بازار محصول بر آگاهی‌دهندگی قیمت سهام تاثیری ندارند، ولی با لحاظ نرخ دفتری بلندمدت، تاثیر قدرت بازار محصول بر بازدهی سهام منفی‌تر می‌شود.