بررسی ساختار مالکیت ورابطه میان پاداش هیات ‌مدیره و عملکرد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

از زمانی که صاحب کار، عاملی را از جانب خود منصوب نمود و اختیار تصمیم گیری را به او تفویض کرد، رابطه نمایندگی بوجود آمد. در رابطه نمایندگی، فرض می شود که هر یک از طرفین سعی دارند منافع خود را حداکثر نمایند. یکی از راه های مناسب جهت کاهش تضاد نمایندگی، پرداخت پاداش به مدیران بر مبنای عملکرد شرکت می باشد. تحقیق حاضر برای فراهم آوردن شواهدی در رابطه با تاثیر تمرکز مالکیت بر ارتباط میان پاداش مدیران و عملکرد شرکت در انواع مالکیت ها در بورس اوراق بهادار تهران، صورت گرفته است. از این رو 53 شرکت برای یک دوره 6 ساله از سال 1386 الی 1391 مورد بررسی قرار گرفتند. در این پژوهش از رگرسیون چند متغیره برای بررسی داده های تابلویی استفاده شده است. نتایج بدست آمده نشان می دهد که تمرکز مالکیت رابطه مثبت و معنی داری با ارتباط میان پاداش هیات مدیره و عملکرد شرکت ها دارد. یعنی هرچه تمرکزمالکیت بالاتر رود، برای پرداخت پاداش به مدیریت، به عملکرد شرکت اهمیت بیشتری داده می شود. علاوه براین، تمرکز مالکیت در شرکت های نهادی رابطه منفی و معنی داری با ارتباط میان پاداش هیات مدیره و عملکرد حسابداری (بازده دارایی و بازده فروش) دارد. در حالی که در مالکیت شرکتی تمرکز مالکیت رابطه مثبت و معنی داری با ارتباط میان پاداش هیات مدیره و بازده سالیانه سهام دارد، اما در مالکیت مدیریتی هیچ گونه ارتباطی دیده نشد.

Investigation on the Impact of Ownership Structure on the Relationship between board of directors’ compensation and firms Performance listed in Tehran Stock Exchange

As an employer appoints an agent on his own behalf and delegates decision making authority to him, there an agency function results in. In an agency relation, either side is after to maximize his benefit. There are different approaches in terms of how conflicts in an agency relation should be treated and dealt with. However the optimal solution to this seems to be to make the bonuses the executives are granted, consonant with their efforts and pay. The present study strived to find evidence for the effect ownership concentration on the relationship between the board of directorsamp;rsquo; compensation and the companyamp;rsquo;s performance on different types of ownerships in Tehran stock exchange. In this study 53 companies for period of 6 years from 1386 to 1391 were examined. This was a descriptive study and statistical procedures such as multivariate regression were used for panel data analysis. However the concentration of ownership has a negative significant effect on the relationship between the board of directorsamp;rsquo; compensation and the state companyamp;rsquo;s accounting division performance. However in corporate type of ownership, the concentration of ownership has a positive significant effect on the relationship between the board of directorsamp;rsquo; compensation and the RET. whereas in directorship type of ownership no such relation was observed.