تاثیر وجه نقد مازاد بر اثرگذاری محافظه‌کاری حسابداری بر پرداخت سود سهام

به علت وجود تضاد نمایندگی در شرکت ها، سهامداران خواهان پرداخت سود سهام هستند و مدیریت را وادار به توزیع بیشتر سود سهام می کنند. پرداخت بیشتر سود سهام منافع اعتباردهندگان را به خطر می اندازد. بنابراین، سعی می شود با به کارگیری محافظه کاری در گزارشگری مالی هم منافع سهامداران در مقابل مدیران و هم منافع اعتباردهندگان در مقابل توزیع سود سهام تامین شود، از طرفی وجود یکسری عوامل در شرکت ها از جمله وجود وجه نقد مازاد، موجب افزایش تضاد نمایندگی در شرکت می شود. بر همین اساس هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر وجه نقد مازاد بر اثرگذاری محافظه کاری بر پرداخت سود سهام است. نمونه پژوهش شامل 88 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سال های 1387 تا 1391 است. برای آزمون فرضیه های پژوهش از مدل رگرسیون توبیت به روش داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که محافظه کاری بر پرداخت سود سهام در شرکت های با وجه نقد مازاد در سطح بالا تاثیر منفی و معنی داری دارد. اما در شرکت های با وجه نقد مازاد در سطح پایین، محافظه کاری تاثیر معنی داری بر پرداخت سود سهام ندارد، همچنین وجه نقد مازاد در سطح بالا، بر میزان اثرگذاری محافظه کاری بر پرداخت سود سهام تاثیر معنی داری دارد.

The Impact of Excess Cash on Conservatism Influence on Dividend Payout

Due to the agency conflict in firms, shareholders demand to pay dividends and force management to distribute more dividends. Paying greater dividends jeopardizes the interests of creditors. Thus, it is attempted by using the conservatism in financial reporting, interests of shareholders and also interests of creditors in the distribution of dividends to be maintained. on the other hand, a number of factors including excess cash increase the agency conflicts in the company. Therefore, the purpose of this study is to investigate the effect of excess cash on conservative influence on the dividend payment. The sample is consisted of 88 Firms listed in Tehran Stock Exchange from 2008 to 2013. In order to test the research hypotheses, Tobit Regression Model and Panel data are utilized. The results show that conservatism has a negative significant impact on the payment of dividends in firms with excess cash in highlevel. But in firms with excess cash in lowlevel, conservatism has an insignificant impact on the payment of dividends. Also, the excess cash in highlevel has a significant effect on the amount of conservatism influence on the dividend payment.