بررسی تاثیر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر ارزش نهایی نگهداشت وجوه نقد و ارزش نهایی مخارج سرمایه‌ای: رویکرد متغیرهای ابزاری

قابلیت مقایسه صورت‌های مالی علاوه بر اینکه عدم تقارن اطلاعاتی بین مدیران و سرمایه‌گذاران را کاهش می‌دهد، شناسایی سیگنال‌های به موقع درباره سودآوری پروژه‌های انجام شده توسط مدیران را برای سرمایه‌گذاران تسهیل کرده و آنها را قادر می‌سازد تا اطلاعات مفیدی را برای نظارت بر استفاده شرکت‌‌ها از منابع، از شرکت‌های همتای قابل‌مقایسه کسب نمایند؛ در نتیجه سرمایه‌گذاران به اطلاعات افشاء شده توسط شرکت‌ها کمتر متکی می‌گردند. پژوهش حاضر به بررسی تاثیر قابلیت مقایسه صورت‌های مالی بر ارزش نهایی نگهداشت وجوه نقد و ارزش نهایی مخارج سرمایه‌ای می‌پردازد. برای اندازه‌گیری قابلیت مقایسه صورت‌های مالی از معیار دی‌فرانکو و همکاران استفاده شده است. نمونه آماری پژوهش شامل 122 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1392 الی 1399 بوده است. با توجه به درون‌زا بودن قابلیت مقایسه صورت‌های مالی، برای آزمون فرضیه‌های پژوهش از رویکرد متغیرهای ابزاری و برآوردگر حداقل مربعات دو‌مرحله‌ای استفاده شده است. نتایج حاکی از آن است که افزایش قابلیت مقایسه صورت‌های مالی باعث افزایش ارزش‌ نهایی نگهداشت وجوه نقد و همچنین باعث افزایش ارزش‌ نهایی مخارج سرمایه‌ای می‌شود.

investigating the effect of financial statement comparability on the marginal value of cash holdings and marginal value of capital expenditure: instrumental variables approach

financial statement comparability reduces the information asymmetry between managers and investors not only by making it easier for investors to identify timelier signals about the profitability of projects undertaken by managers, but also by enabling investors to extract from comparable peers information useful for monitoring firms’ use of corporate resources, thereby making them less reliant on the disclosures made by the firms. this research examines the impact of financial statement comparability on the marginal value of cash holdings and capital expenditure. in order to measure the financial statement comparability, this study uses the method of de franco et al. the sample consists of 122 companies listed on tehran stock exchange for the period 2013 to 2020. since, the financial statement comparability is an endogenous variable, this study uses an instrumental variables approach and a two-stage least squares estimator to test the research hypotheses. findings indicate that the increase in financial statement comparability increases the marginal value of cash holdings and the marginal value of capital expenditure.