تاثیر حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی شرکت‌ها با استفاده از روش فراتحلیل

مدیران از طریق مدیریت برخی متغیرها در ساختار مالی بنگاه (نظیر ساختار سرمایه، تقسیم سود و سرمایه‏گذاری) می‌توانند هدف حداکثرسازی ثروت سهامداران را دنبال کنند. سهامداران با به کارگیری ابزارهای حاکمیت شرکتی، تلاش می‌کنند مدیران را به اصلاح این متغیرها در راستای حداکثر ثروت، هدایت کنند. جامعه آماری این پژوهش آزمون‌های آماری در مطالعات تجربی گذشته است که فرضیه‌های این پژوهش را به روش تجربی آزمون کرده‌اند. در این پژوهش، با رویکرد فراتحلیل (در هفت مرحله) تاثیرپذیری متغیرهای مذکور از حاکمیت شرکتی و تاثیر آن‌ها بر عملکرد مالی آزمون شده است. به دلیل وجود سه متغیر واسطه‌ای، سه فرضیه در مورد تاثیر حاکمیت شرکتی بر متغیرهای مذکور و سه فرضیه در مورد تاثیر متغیرهای واسطه‌ای بر عملکرد مالی و یک فرضیه در مورد تاثیر مستقیم حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی طراحی و 64 مقاله شامل مجموعاً 260 اندازه اثر (از نوع r) که تاریخ انتشار آنها بین سال‌های 1993 تا 2019 بوده فراتحلیل شد. برای محاسبه اندازه اثر در مورد طبقاتی که اندازه اثر در آن واگرا بوده است از روش اثرات تصادفی و برای طبقات با اندازه اثر همگرا، از روش اثرات ثابت استفاده شد. بر اساس نتایج به دست آمده حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی، ساختار سرمایه، تقسیم سود و سرمایه‏گذاری تاثیر دارد. ضمناً هر سه متغیر ساختار سرمایه، تقسیم سود و سرمایه‏گذاری بر عملکرد مالی تاثیر دارد. به ازای هر فرضیه پس از تعیین اندازه اثر مشترک، آزمون پایایی روی نتایج انجام و تحلیل شده است.

the effect of corporate governance on the firms` financial performance using meta-analysis approach

managers can maximize shareholders' wealth by managing variables in the financial structure (such as capital structure, dividend, and investment). using corporate governance mechanisms, shareholders try to guide managers in this direction. the sample of this research is the statistical tests in past experimental studies that experimentally tested the research hypotheses. in this research, with the meta-analysis approach (in seven stages), the influence of the aforementioned variables on corporate governance and their effect on financial performance is tested. due to the presence of three intermediate variables, three hypotheses about the effect of corporate governance on the mentioned variables and three hypotheses about the effect of intermediate variables on financial performance, and one hypothesis on the direct effect of corporate governance on financial performance were designed and 64 studies including a total of 260 effect size (r type) that their publication dates were between 1993 and 2019 were meta-analyzed. in the groups of the sample where the effect sizes were divergent, the random effects method, and for the convergent cases, the fixed effects method was used to calculate the cumulative effect size. based on the results, corporate governance affects financial performance, capital structure, dividends, and investment. in addition, all three variables of capital structure, dividend, and investment have a significant influence on financial performance. for each hypothesis, after determining the size of the joint effect, a robustness test has been performed and analyzed on the results.