بررسی اثر میانجی قدرت پیش‌‌بینی‌‌کنندگی سود بر رابطه بین رقابت در بازار محصول و بازده سهام

رقابت در بازار محصول با تاثیر بر قدرت پیش‌‌بینی‌‌کنندگی سود (‌‌یکی از معیارهای کیفیت سود)، موجب مربوط‌بودن اطلاعات حسابداری می‌شود و‌ اطلاعات مورد نیاز سرمایه‌‌گذاران در اخذ تصمیم‌‌های اقتصادی را بهبود می‌بخشد؛ بهبودی که موجب تغییر انتظارهای سرمایه‌‌گذاران می‌شود و آن را ارزش‌‌گذاری می‌‌کنند و در نهایت موجب تغییر بازده سهام شرکت‌‌ها می‌شود. بر این اساس هدف اصلی پژوهش حاضر، بررسی اثر میانجی قدرت پیش‌بینی‌کنندگی سود بر رابطه بین رقابت در بازار محصول و بازده سهام شرکت‌‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین‌منظور تعداد 76 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1390 تا 1394 به روش هدفمند انتخاب و داده‌‌های آنها به روش تحلیل داده‌‌های ترکیبی تجزیه و تحلیل شده‌‌اند. در این پژوهش برای اندازه‌‌گیری رقابت در بازار محصول از شاخص هرفیندال‌‌هیرشمن و برای سنجش قدرت پیش‌بینی‌کنندگی سود، از الگوی ولاری و جنکینز [44] استفاده شده است. یافته‌‌های پژوهش نشان می‌‌دهد رقابت در بازار محصول بر قدرت پیش‌‌بینی‌‌کنندگی سود رابطۀ مثبت و معناداری دارد. همچنین، قدرت پیش‌‌بینی‌‌کنندگی سود بر رابطه بین رقابت در بازار محصول و بازده سهام شرکت‌‌ها اثر میانجی دارد. این یافته‌‌ها برای استفاده‌‌کنندگان در افزایش قدرت پیش‌‌بینی سود برای اخذ تصمیمات سرمایه‌‌گذاری مفید است.

Studying the Mediating Effect of Earning Predictability on the Relationship Between Product Market Competition and Stock Returns

Competition in the product market with the effect on the Earning Predictability (as one of the quality of earning criteria), causes the accounting information to be relevant and improves the needed information of investors for economic decision making an it changes the expectations of investors and is valued by them which finally changes the stock returns of firms. So the main purpose of the study is to mediating effect of earning predictability on the relationship between product market competition and Stock returns in listed companies at tehran stock exchange. So 76 listed companies at Tehran stock exchange in the period from 2011 to 2015 were selected purposefully and Their data have been analyzed using hybrid analysis. In this study, the HerfindahlHirschman index was used to measure the competition in the product market and to estimate the Forecasting power of earnings, Volari and Jenkins [44] model have been used. Findings of the research show that there is a positive and significant relationship between product market competition and Earning Predictability. Also, Earning Predictability has a Mediating effect on the relationship between product market competition and stock returns.