بررسی تاثیر محافظه‌کاری حسابداری بر کارایی سرمایه‌گذاری با لحاظ عدم‌‌‌تقارن اطلاعاتی

هدف پژوهش حاضر، بررسی تاثیر محافظه کاری بر کارایی سرمایه گذاری با لحاظ عدم‌‌‌تقارن اطلاعاتی است. همچنین‌، رابطۀ محافظه کاری و شیوۀ تامین مالی در شرکت های کم سرمایه‌گذار بررسی می شود. به‌منظور سنجش محافظه کاری از الگوی باسو استفاده شد. همچنین، اندازه‌گیری متغیر عدم‌‌‌تقارن اطلاعاتی، با استفاده از الگوی ونکاتش و چیانگ انجام پذیرفت. به‌منظور انجام پژوهش از بین شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران 78 شرکت در بازۀ زمانی 1385 تا 1393 انتخاب‌ و آزمون شد. برای آزمون فرضیه ها از الگوی رگرسیون چند‌متغیره استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های پژوهش نشان می‌دهد ‌تاثیر محافظه کاری بر کارایی سرمایه گذاری باوجود عدم‌‌‌تقارن اطلاعاتی، بیشتر است. عدم‌‌‌تقارن اطلاعاتی بین سرمایه گذاران موجب اعمال محافظه کاری بیشتری در گزارشگری مالی می شود. همچنین، باید به این نکته توجه داشت محافظه کاری نیز عدم‌‌‌تقارن اطلاعاتی را کاهش می دهد؛ بنابراین، محافظه کاری در شرکت هایی که سرمایه گذاری کمتر از حد انجام می شود، سرمایه گذاری آتی را از طریق کاهش هزینه های تامین مالی افزایش می دهد. علاوه بر این، یافته ها نشان می‌دهد محافظه‌کاری با تامین مالی آتی از طریق بدهی و آورده سهامدار در شرکت های کم سرمایه گذار رابطۀ مثبت و معنادار دارد