مومنتوم زمان بندی بالاترین قیمت 52 هفته: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی سودآوری استراتژی مومنتوم نوین مبتنی بر زمان وقوع بالاترین قیمت 52 هفته یعنیزمان بندی بالاترین قیمت52 هفته و مقایسه آن با استراتژی شناخته‌شدهبالاترین قیمت52 هفته است. بدین منظور نمونه‌ای متشکل از سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران از ابتدای فروردین سال 1381 تا پایان اسفند 1393 مورد بررسی قرار می‌گیرد. برای آزمون استراتژی‌های مذکور از دو رویکردتحلیل پرتفوی ومدل فامامک‌بث (1973) استفاده می‌گردد. نتایج حاصله موید سودآوری استراتژیزمان‌بندی بالاترین قیمت52 ‌هفته می‌باشد، حال آنکه پرتفوی برنده مبتنی بر استراتژیبالاترین قیمت 52‌هفته در مقایسه با همتای بازنده خود در استراتژی یادشده،نتوانست بازده بالاتری کسب نماید و لذا سودآوری استراتژی مذکور تایید نمی‌گردد. یافته‌های حاصله دال بر آن است کهزمان‌بندی بالاترین قیمت52 ‌هفته قادر است تغییرات بازده مقطعی را پیش‌بینی نماید اما این نکته در خصوصبالاترین قیمت52هفته صدق نمی‌کند. همچنین نتایج تحقیق نشان می‌دهد اثر متقابل دو استراتژی فوق، توان پیش‌بینی بازده سهم را بهبود می‌بخشد.