تاثیر احساسات سرمایه‌گذاران بر بازار آتی سکه طلا

در این پژوهش تاثیر احساسات سرمایه گذاران بر بازار آتی سکه طلا در بورس کالای ایران مورد بررسی قرار گرفت و اثرات روانشناختی فعالیت‏های سرمایه گذاران در معاملات آتی ارایه شد. عوامل احساسی نقشی اساسی در تصمیم‏ گیری‏های فردی در بازارهای مالی دارند. در پارادایم مالی رفتاری، عنوان می‏شود که عوامل متعددی بر رفتار سرمایه‏گذاران تاثیر داشته و موجب می‏گردند آنها تصمیم‏گیری منطقی نداشته باشند. احساسات سرمایه‏ گذاران از مهمترین آنهاست. در این بررسی از داده های روزانه‏ ی معاملات آتی سکه طلا در بورس کالای ایران در بازه‏ی زمانی 6 فروردین 1388 تا 6 خرداد 1392 استفاده شده است. برای بررسی تاثیر احساسات سرمایه گذاران بر بازار آتی از طیف وسیعی از مدل‏های متقارن و نامتقارن خانواده garch شامل مدل‏هایgarch، garch-m، gjr-garch، gjr-garch با در نظر گرفتن garch-mاستفاده شده است. این مدل‏ها از جمله روش‏های موثر برای متمایز نمودن نوسان‏پذیری حاصل از احساسات سرمایه‏ گذاران در بازارهای آتی هستند. نتایج پژوهش حاصل از برازش مدل‏های مختلف خانواده garchبیانگر آن است که نوسانات احساسات تاثیر مثبت و معناداری بر نوسانات بازار آتی سکه طلا در ایران دارد.