تاثیر ریسک اطلاعات بر هزینه ناخالص بدهی و هزینه سهام عادی تعدیل شده شرکت‌ها

هدف از این تحقیق، بررسی رابطه بین کیفیت اقلام تعهدی به عنوان شاخص ریسک اطلاعات و هزینه سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. برای اندازه گیری کیفیت اقلام تعهدی از الگوی مک نیکولز با رویکرد مبتنی بر خطای برآورد، استفاده شده است. در حالی که در تحقیقات قبلی بین اجزا هزینه سرمایه تمایزی قایل نشده، در این تحقیق نشان داده شده است که هزینه سرمایه به دو جز تقسیم می شود: 1. هزینه ناخالص بدهی، 2. هزینه سهام عادی تعدیل شده که برای محاسبه آن وجود حداقل 4 شرکت عضو در هر صنعت الزامی گردید. فرضیات تحقیق بر مبنای یک نمونه آماری متشکل از?? شرکت طی یک دوره ? ساله از سال ???? لغایت ???? و با استفاده از الگوی رگرسیون چند متغیره و چینش داده های مقطعی، مورد آزمون قرار گرفت. کیفیت اقلام تعهدی به اجزای ذاتی و اختیاری تفکیک شدند تا نتایج هر دو جز بر هزینه سرمایه شرکت ها بررسی گردد. نتایج نشان داده است که، بین کیفیت اقلام تعهدی و هزینه سرمایه ارتباط معناداری وجود دارد. به بیان دیگر؛ هزینه سرمایه شرکت های با کیفیت پایین اقلام تعهدی در مقایسه با شرکت های با کیفیت بالای اقلام تعهدی، بیشتر است. همچنین، بین اجزای کیفیت اقلام تعهدی و هزینه سرمایه ارتباط معناداری وجود دارد ولی نمی توان گفت که تاثیر جز ذاتی کیفیت اقلام تعهدی بر هزینه سرمایه بیشتر از جز اختیاری آن است.