ارائه‌ الگوی اینرسی سازمانی مدیران و بررسی تاثیر آن بر خطر سقوط قیمت سهام

هدف این پژوهش ارائه‌ الگوی اینرسی سازمانی مدیران و بررسی تاثیر آن بر خطر سقوط قیمت سهام می‌باشد. در این پژوهش، برای سنجش خطر سقوط قیمت سهام از سه سنجه شامل چولگی منفی بازده سهام، نوسان‌پذیری پایین و بالا و سیگمای حداکثری استفاده گردید و داده‌های مربوط به اینرسی سازمانی مدیران نیز از طریق تحلیل فراترکیب، تحلیل دلفی و در نهایت ارسال پرسشنامه به مدیران شرکت‌های نمونه گردآوری گردید. پرسشنامه مذکور برای مدیران 163 شرکت ارسال گردید که در نهایت تعداد 126 شرکت به پرسشنامه‌ها پاسخ دادند و در تحلیل‌های آماری لحاظ شدند. نتایج پژوهش نشان داد که اینرسی سازمانی مدیران بر خطر سقوط قیمت سهام تاثیر مثبت و معناداری دارد. این نتیجه نشان می‌دهد، عدم افشای اخبار بد برای یک دوره زمانی بلندمدت همواره در نظام ساختاری شرکت‌ها و حتی نهادهای نظارتی‌ایی ایجاد می‌شود که غالباً به دلیل اینرسی سازمانی، نوعی عدم تحرک در نظارت‌های اثربخش بر عملکرد مدیران غالب می‌شود و این موضوع با تاثیرگذاری بر تفاوت ارزش ذاتی با ارزش بازار سهام، سبب به وجود آمدن یک شکاف یا حباب قیمتی می‌شود، این حباب در واقع توده‌ اخبار منفی انباشت شده است که براساس اصل مطلوبیت در اقتصاد، در نقطه‌ اشباع به یکباره به بازار مخابره می‌شود و سبب ترکیدن حباب قیمتی و در نتیجه به سقوط قیمت سهام منتج می‌شود.

provide a model of manager’s organizational inertia and examine its effect on stock price crash risk

an important part of managers’ decision-making functions is rooted in organizational functions in terms of the existence of drivers to monitor their performance. inertia is considered as one of the consequences of poor organizational performance in regulatory effectiveness as a factor to institutionalize power in managers and create opportunism to prioritize their interests. the purpose of this research is provide a model of manager’s organizational inertia and examine its effect on stock price crash risk. in this study, stock price crash risk is calculated using three proxies and data related to organizational inertia of managers were collected through meta-analysis, delphi analysis and finally sending a questionnaire to sample companies. the questionnaire is sent to 163 firms, among which 126 ones answered back. in order to perform the analysis process, the partial least squares analysis method was used. the results showed that managers’ organizational inertia has a positive and significant effect on stock price crash risk. this result shows that non-disclosure of bad news for a long period of time is always created in the structural system of companies and even regulatory bodies, which is often due to organizational inertia, a lack of mobility in effective monitoring of managers’ performance. by affecting the difference between intrinsic value and stock market value, it creates a price gap or bubble. this bubble is actually a mass of negative news that, based on the principle of utility in the economy, is transmitted to the market at a saturation point and causes the bursting of the price bubble will result in stock price crash risk.