تاثیر رتبه عوامل زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیت شرکتی (esg) بر ریسک سقوط قیمت سهام با تاکید بر محدودیت مالی

ریسک سقوط قیمت سهام در بازار یکی از دغدغه های اصلی سرمایه گذاران است. زیرا نمی توان آن را با تنوع دادن کاهش داد. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر رتبه esg بر ریسک سقوط قیمت سهام است. بدین منظور نمونه‌ای مشتمل بر 129 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در بازه زمانی 1393- 1399 انتخاب و آزمون شده ‌است. نتایج با استفاده از روش رگرسیون چندگانه نشان می‌دهد که با افزایش رتبه بندی esg، ریسک سقوط قیمت سهام کاهش پیدا می‌کند. علاوه بر این، رتبه بندی esg با تاخیر یک ساله بر معیار چولگی منفی بازده سهام تاثیری ندارد. اما، نوسان پایین به بالا قیمت سهام را کاهش می دهد. همچنین، افزایش وقفه دو ساله رتبه بندی esg، تاثیر عمده ای بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام ندارد. همچنین دریافتیم که محدودیت مالی بر رابطه بین رتبه بندی esg و چولگی منفی بازده سهام تاثیر معناداری دارد. اما، بر رابطه رتبه بندی esg و نوسان پایین به بالا تاثیری ندارد.

the environmental, social, governance (esg) rating, and stock price crash risk: the moderating effect of financial constraints

stock price crash risk is one of the main concerns of investors since it cannot be mitigated through portfolio diversification. the purpose of this research was to investigate the effect of (esg) rating on stock price crash risk. a sample of 129 companies listed on the tehran stock exchange was selected and tested for the period 2014 to 2020. the results of multiple regression analysis showed that esg rating is negatively associated with stock price crash risk. the one-year lag esg rating had no significant effect on the negative coefficient of skewness, but was negatively associated with down-to-up volatility. in addition, the two-year lag of esg rating had no significant effect on stock price crash risk. the results also showed that financial constraints have a significant effect on the relationship between esg rating and negative coefficient of skewness. however, it did not affect the relationship between esg rating and down-to-up volatility.