بررسی نااطمینانی نرخ ارز و تورم بر سرمایه‌گذاری شرکت‌های ساختمانی در ایران

صنعت ساخت‌وساز در بخش مسکن به دلیل سهم قابل توجه خود در تولید ناخالص داخلی در مقایسه با سایر بخش‌ها، نقش مهمی در رشد اقتصادی دارد. یکی از مهمترین عواملی که مانع از افزایش سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در صنعت ساخت‌وساز می‌شود، تزلزل اعتماد و اطمینان است. در این میان نااطمینانی نرخ ارز و نرخ تورم بیشترین تاثیر منفی را بر سرمایه‌گذاری شرکت‌های ساختمانی دارد. هدف اصلی این پژوهش بررسی نااطمینانی نرخ ارز و نرخ تورم بر سرمایه‌گذاری شرکت‌های ساختمانی در بازۀ زمانی 13751399 می‌باشد. برای برآورد مدل ابتدا با بهره‌گیری از داده‌های نرخ ارز، نااطمینانی نرخ ارز، با روش garch محاسبه گردیده، سپس با استفاده از روش gmm تاثیر نااطمینانی نرخ ارز و نرخ تورم بر داده‌های سرمایه‌گذاری شرکت‌‌های ساختمانی بررسی شده است. نتایج پژوهش حاکی ازآن است که افزایش یک درصدی نااطمینانی نرخ ارز و نرخ تورم به ترتیب موجب کاهش593/0و 368/0 درصدی سرمایه‌گذاری شرکت‌های ساختمانی شده است. همچنین افزایش یک درصدی رشد اقتصادی موجب افزایش119/0درصدی سرمایه‌گذاری شرکت‌های ساختمانی شده است. براساس تاثیر ضرایب برآورد شده، سهم و اهمیت بخش ساختمانی، شناسایی فرصت‌ها و تهدیدهای سرمایه‌گذاری در صنعت ساخت‌وسازکشور، تلاش دولت در اجرای صحیح و علمی سیاست‌های اقتصادی در راستای ثبات نرخ ارز واقعی و شاخص قیمت‌ها و آگاهی از ضریب تاثیر این متغیرها به هنگام برنامه ریزی و تنظیم سیاست‌ها دارای اهمیت است.

Investigation of exchange rate uncertainty and inflation on investment of construction companies in Iran

The construction industry in the housing sector plays an important role in economic growth due to its significant share in GDP compared to other sectors. One of the most important factors hindering the increase of private sector investment in the construction industry is the faltering of trust. Meanwhile, exchange rate uncertainty and inflation have the most negative impact on the investment of construction companies. The main purpose of this study is to investigate the exchange rate uncertainty and inflation rate on the investment of construction companies in the period 19962020. To estimate the model, exchange rate uncertainty has been calculated by GARCH method using exchange rate data, then using GMM method, the effect of exchange rate uncertainty and inflation rate on construction companies investment data has been investigated. The results show that a one percent increase in exchange rate uncertainty and inflation has reduced the investment of construction companies by 0/593 and 0/368 percent, respectively. Also, a one percent increase in economic growth has increased the investment of construction companies by 0/119 percent. Based on the effect of estimated coefficients, the share and importance of the construction sector, identifying investment opportunities and threats in the construction industry, government efforts in the correct and scientific implementation of economic policies in order to stabilize the real exchange rate and price index and awareness of the impact of these variables when planning and setting policies are important.