سیاست پولی سازگار با اقتصاد نفتی ایران با رویکرد bvar- dsge

هدف از این مقاله تبیین سیاست پولی سازگار با شرایط اقتصادی کشور است. از این‌رو در این مقاله تلاش شده است در قالب الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی سازگار با ویژگی‌های اقتصاد ایران دو حالت تابع عکس‌العمل بانک مرکزی مورد ارزیابی قرار گیرد. در حالت اول، سیاستگذار با توجه به سطح تولید، انحراف تورم از تورم هدف و نرخ ارز سیاستگذاری می‌کند. در حالت دوم مبنای تصمیم‌گیری انحراف تولید از تولید بالقوه، انحراف تورم آتی از تورم هدف و نرخ ارز بوده و در هر دو حالت بهره‌گیری از تجربیات سیاستی نیز به عنوان متغیری برای سیاستگذاری لحاظ شده است. برای کاهش خطای پیش‌بینی مدل و ایجاد هماهنگی بیشتر بین مبانی نظری و داده‌‌ها از رویکرد هیبریدی dsge-bvar استفاده شده است.پس از برآورد پارامتر‌ها با استفاده از رویکرد بیزی، اثرات تکانه‌های نفتی، ارزی و پولی بر پویایی‌های متغیرهای کلان اقتصاد در دوره 1392:4 1369:1تحلیل شدند. یافته‌‌ها حاکی از کاهش تولید و تورم در برابر تکانه‌های نفتی و ارزی و در مقابل افزایش این متغیر‌ها در نتیجه تکانه پولی است. تکانه‌های مثبت درآمدهای نفتی و نرخ ارز موجب افزایش مخارج عمرانی دولت می‌شود. از دیگر یافته‌‌ها آنکه دولت برای کمینه‌سازی انحراف تولید از تولید بالقوه و مهار تورم آتی، با تمرکز بیشتر بر تجربیات پیشین تصمیم‌سازی می‌کند و در این حالت نیز در صورت وارد شدن هر گونه تکانه به اقتصاد، متغیرهای کلان اقتصادی در مقایسه با حالت اول سریعتر به تعادل بلندمدت خود باز می‌گردند، بنابراین این حالت برای اقتصاد ایران پیشنهاد می‌شود.

The monetary policy compatible with Iran's oil economy with the BVARDSGE approach

Considerable reserves of oil endowment coupled with oil's lion share of export revenues have brought in high economic dependence on oil revenues giving rise to oil dominant role in public budgeting and policy making and thus higher level of vulnerability to global oil shocks. Therefore, designing monetary policies that are consistent with Iran's economic structure and help secure macroeconomic stability is of utmost importance.This article seeks to examine 2 cases of Central Bank reaction function within a Dynamic Stochastic General Equilibrium model customized to the intrinsic characteristics of Iran economy. In case one, policymaking is based on level of output, deviation of actual inflation from target as well as exchange rate where in case two, policymaking is based on output gap, deviation of future inflation from target And exchange rate while both cases allow for use of policy experiences. Moreover, in order to minimize prediction error of DSGE model and to ensure theorydata alignment, we have estimated the model by means of BVARDSGE hybrid method.  After estimating the model using Bayesian approach, we examined the dynamic impact of oil, monetary and exchange rate shocks on macroeconomic variables over the period 1369:11392:4. In response to oil and exchange rate shocks, production and inflation drop while the variables rise in response to monetary shocks. Furthermore, positive oil and exchange rate shocks generate an increase in construction spending. Another important finding is that government is encouraged to make policy decisions with more emphasis on prior experiences in order to minimize output gap and to control future inflation