طراحی یک الگوی هشداردهنده زودهنگام بحران‌های ارزی در ایران: رویکردهای لاجیت و مارکوف سوئیچینگ خودرگرسیون برداری

هدف از مطالعه حاضر معرفی یک الگوی هشدار پیش از وقوع بحران ارزی در ایران طی سال های 1395-1360 با استفاده از رویکردهای لاجیت و مارکوف سوئیچینگ خودرگرسیون برداری است. در این تحقیق برای محاسبه شاخص بحران ارزی تعدیل شده از ترکیب تغییرات نرخ ارز ، ذخایر ارزی و نرخ سود بانکی استفاده می گردد. در این راستا به منظور بررسی عوامل موثر بر وقوع احتمال بحران ارزی از رویکرد لاجیت و به منظور بررسی میزان اثر متغیرهای هشداردهنده زودهنگام بر وقوع بحران ارزی از رویکرد مارکوف سوئیچینگ خودرگرسیون برداری  استفاده گردید. نتایج حاصل از رویکرد لاجیت نشانگر آن است که متغیرهای نسبت کسری بودجه دولت به تولید ناخالص داخلی، نسبت کسری حساب جاری به تولید ناخالص داخلی و نرخ تورم بر احتمال وقوع بحران ارزی اثر مثبت داشته است. از طرفی نرخ رشد تولید ناخالص داخلی و قیمت نفت بر احتمال وقوع بحران ارزی تاثیر منفی داشته است. نتایج حاصل از رویکرد مارکوف سوئیچینگ نیز حاکی از آن است که افزایش متغیرهای نسبت کسری بودجه دولت به تولید ناخالص داخلی، نسبت کسری حساب جاری به تولید ناخالص داخلی و نرخ تورم موجب افزایش وقوع بحران ارزی گردیده است. لیکن افزایش قیمت نفت و نرخ رشد تولید ناخالص داخلی موجب کاهش وقوع بحران ارزی می شود.

Designing an Early Warning System for the Currency Crises in Iran Logit and Markov Switching Approaches

The purpose of this study is to introduce a precrisis warning pattern in Iran during the years 19812016 using Logit and Markov switching approaches. This study use a combination of exchange rate changes, foreign reserves and bank profit to calculate the adjusted currency crisis index. In this regard, to investigate the factors affecting the probability of currency crisis was used to Logit approach and  to investigate the effect of early warning variables on the currency crisis the Markov switching approach was used. The results of the Logit approach indicate that the increase in the variables of the ratio of government deficit to GDP, current account deficit to GDP ratio and inflation rate had a positive effect on the probability of a currency crisis. On the other hand, an increase in GDP growth and oil prices has reduced the likelihood of a currency crisis. The results of the Markov Switching approach also show that variables of the ratio of government deficit to GDP, current account deficit to GDP ratio and inflation rate have increased the occurrence of currency crisis. Also, the increase in explanatory variables of oil price and GDP growth rate will reduce the occurrence of currency crisis.