رابطه بین نگهداشت مازاد وجه نقد و ارزش سهام در بورس اوراق بهادار تهران

وجه نقد، از منابع مهم و حیاتی هر واحد انتفاعی است مهمترین عامل سلامت اقتصادی این واحدها، ایجاد توازن بین وجوه نقد در دسترس و نیازهای نقدی، است .از آنجایی که شرکت هایی که وجه نقد کافی نگهداری نمی‏کنند و شرکت های دارای وجه نقد مازاد، با مشکلاتی مواجه می‏شوند؛ این مطالعه به بررسی عوامل موثر بر نگهداشت وجه نقد و رابطه تداوم نگهداری مازاد وجه نقد با ارزش سهام در شرکت‏های بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. از این رو، 73 شرکت در طی سال‏های 1384 تا 1390، با توجه به محدودیت‏های موجود به عنوان نمونه انتخاب شدند و مورد بررسی قرار گرفتند. با توجه به اینکه داده‏های مورد بررسی از نوع داده‏های تابلویی بودند، از رگرسیون اثرات ثابت استفاده شد. نتایج حاکی از این بود که متغیرهای اندازه شرکت، سرمایه در گردش، وجه نقد عملیاتی و وجه نقد حاصل از فعالیت‏های تامین مالی با وجه نقد نگهداری شده توسط شرکت‏ها، دارای رابطه مثبت و معنادار هستند و متغیرهای اهرم مالی، فرصت‏های رشد، تغییرات جریان‏های نقدی، جریان‏های نقدی ناشی از فعالیت‏های سرمایه گذاری و تغییرات جریان‏های نقدی عملیاتی با میزان نگهداشت وجه نقد، رابطه آماری معناداری نداشتند. همچنین نتایج تجزیه و تحلیل‏های آماری بیانگر این بود که نگهداری مازاد وجه نقد توسط شرکت‏ها به صورت مداوم و مقطعی، تاثیری بر ارزش حقوق صاحبان سهام ندارد.