آزمون نظریه چرخه عمر در سیاست های تقسیم سود شرکت‌های بورس اوراق بهادار تهران

هدف اصلی این تحقیق، بررسی تاثیر چرخه عمر بر روی سیاست های تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این تحقیق، دو نسبت سود تقسیمی به سود هر سهم و سود تقسیمی به‌اندازه شرکت به عنوان متغیر وابسته و چرخه عمر شرکت به عنوان متغیر مستقل در نظر گرفته شده بود. نخست نمونه آماری با استفاده از متغیرهای رشد فروش، تغییرات مخارج سرمایه‌ای و عمر، به شرکت های در مرحله رشد، بلوغ و افول تفکیک‌شده، سپس با استفاده از روش تحلیل واریانس یک طرفه و آزمون lsd فرضیات تحقیق بررسی شده‌اند. نتایج حاصل از بررسی 435 سال- شرکت طی سال های 1386 تا 1390 نشان می دهد سیاست های تقسیم سود شرکت ها در مراحل مختلف چرخه ی عمر (رشد، بلوغ و افول) با یکدیگر تفاوت دارند. همچنین نتایج بیانگر آن است که میانگین نسبت سود تقسیمی به ارزش بازار حقوق صاحبان سهام شرکت های نمونه، در مراحل رشد، بلوغ و افول متفاوت است. بر این اساس به تحلیل گران مالی توصیه می شود حین ارزیابی عملکرد و ساختار مالی فعلی و آتی شرکت ها به مراحل چرخه عمر آن‌ها به عنوان یک فاکتور کلیدی توجه نموده و جهت تحلیل صحیح وضعیت مالی و پیش‌بینی تصمیمات پرداخت سود، چرخه ی عمر شرکت‌ها را معین نمایند.