عدم اطمینان اطلاعاتی، عدم تقارن اطلاعاتی و فرصت‏های رشد

عدم اطمینان اطلاعاتی که سابقه‏ای طولانی در ادبیات مالی دارد به معنای ابهام پیرامون ارزش بنیادی شرکت می‏باشد که ممکن است از دو منبع ناشی شود: یکی ویژگی‏های ذاتی کسب و کار یا صنعت و دیگری رویه‏های افشای شرکت. منبع نخست را می‏توان به فرصت‏های رشد و منبع دوم را به عدم تقارن اطلاعاتی مربوط دانست. از نظر سرمایه گذاران پیامدهای هر یک از دو منبع متفاوت می‏باشد. در این پژوهش از پراکندگی پیش بینی سود هر سهم توسط شرکت به عنوان معیار عدم اطمینان اطلاعاتی استفاده شده است. از متغیرهای اثر قیمتی سهام و حجم گردش سهام نیز برای عملیاتی سازی عدم تقارن اطلاعاتی استفاده شده است. متغیرهای نسبت مخارج سرمایه‏ای، ارزش بازار به ارزش دفتری، کیوتوبین و عمر شرکت نیز معیارهای نشان دهنده فرصت‏های رشد می‏باشند. برای تجزیه و تحلیل نتایج از رگرسیونی داده‏های پانل استفاده شده است. نتایج حاصل از تحقیق نشان می‏دهد که عدم اطمینان اطلاعاتی رابطه مستقیمی با عدم تقارن اطلاعاتی و فرصت‏های رشد دارد.