بنیان‌های رفتاری سیاست تقسیم سود

با توجه به اینکه میزان سود تقسیمی یکی از عوامل اثرگذار و نهایی در تصمیم گیری سرمایه گذاران می باشد، سیاست تقسیم سود شرکت ها به عنوان تعیین کننده میزان تقسیم سود، در میان عوامل موثر بر تصمیم گیری نقش پررنگی در تصمیمات سرمایه گذاری افراد خواهد داشت. ویژگی های رفتاری سرمایه گذاران به دلیل اثری که بر تصمیم آنها می گذارد، بر سیاست تقسیم سود شرکت ها نیز اثرگذار است. این ویژگی های رفتاری دامنه گسترده ای را شامل می‌شود که در این پژوهش، تعدادی از آنها بررسی می گردد. در این پژوهش سعی بر آن است که با اندازه‌گیری میزان صبوربودن و زیان گریزی سهامداران، رابطه این رفتارها با سیاست تقسیم سود بررسی شود.داده‌های موردنیاز برای انجام تحقیق حاضر، از بانک‌های اطلاعاتی سازمان بورس و اوراق بهادار تهران برای 77 شرکت، در یک دوره 5 ساله از 1386 تا 1390 جمع‌آوری شد و رابطه بین متغیرها از طریق آزمون‌های ضریب همبستگی و رگرسیون چندگانه بررسی شد. در نهایت رابطه معناداری میان صبور بودن و سیاست تقسیم سود بر اساس شاخص تاریخ شروع پرداخت سود و شاخص میزان تعدیل سود یافت نشد. از سوی دیگر رابطه بین نسبت تقسیم سود و شاخص رشد سود شرکت، معنادار اما معکوس می باشد. در نتیجه بر اساس معیار شاخص رشد سود شرکت، رابطه معناداری بین سیاست تقسیم سود و زیان گریزی سهامداران وجود دارد. اما بر اساس شاخص ریسک بازار رابطه معناداری میان زیان گریزی و سیاست تقسیم سود شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران یافت نشد.