بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی و چرخه‌ی عمر شرکت بر بازده‌ی آتیسهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

درصورتعدمتقارناطلاعاتی،گروهی بهدلیلدارابودناطلاعاتخصوصیومحرمانهدربارهشرکت، اطلاعاتبیشتروبهترینسبتبهبازاردراختیاردارند. عدم تقارن اطلاعاتی سبب شکل‌گیری جریان ناکارای اطلاعاتی می‌شود. این جریان ناکارای اطلاعاتیمی‌تواند بر بازده‌ی آتی شرکتها اثر‌گذار باشد. این تحقیق تاثیر میزان عدم تقارن اطلاعاتی و چرخه‌عمر شرکت بر بازده آتیسهام را مورد بررسی قرار می دهد.این تحقیق شامل 670 مشاهده سال ـ شرکت است که مربوط به 67 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1389-1380 می‌باشد. برای آزمون فرضیه‌ها از الگوی رگرسیون خطی چند متغیره بر مبنای داده‌های پانل استفاده شده است.یافته‌های این مطالعه نشان می‌دهد که یک رابطه منفی و معنادار بین عدم تقارن اطلاعاتی و بازده آتی سهام وجود دارد. در واقع، با افزایش میزان عدم تقارن اطلاعاتی، بازده‌ی آتی سهام شرکتها کاهش می‌یابد. نتیجه دیگر مطالعه نشان می‌دهد که یک رابطه‌ی مثبت و معنادار بین چرخه‌ی عمر شرکت و بازده‌ آتی سهام وجود دارد. به عبارتی دیگر، با افزایش عمر شرکتها، بازده‌ی آتی سهام آنها نیز افزایش می‌یابد.واژه‌گان کلیدی:بازده سهام، عدم تقارن اطلاعاتی، چرخه‌ی عمر شرکت.مقدمه