مدل سازی بازده بلندمدت عرضه های اولیه سهام

این مقاله به مدل سازی بازدهی بلندمدت عرضه های اولیه سهام در بورس و فرابورس تهران پرداخته است.با توجه به دشواری تعیین تعریف دوره بلندمدت، مدل سازی ابتدا برای 12 دوره، شامل دوره های 3 تا 36ماهه انجام و سپس تلاش شد با تحلیل و مقایسه نتایج مدل سازی اولیه، مناسب ترین دوره ها برای تبیین بازدهی بلندمدت عرضه های اولیه انتخاب و معرفی شود. مدل سازی ها در سطح پرتفوی و با رویکرد گام به گام و استفاده از سری های زمانی ماهیانه انجام شده و برای رسیدن به اهداف پژوهش داده های 236 عرضه اولیه در بورس و فرابورس طی سال های 1388 تا 1400 مورداستفاده قرار گرفته است. نتایج نشان داد بازدهی پرتفوی های تشکیل شده از عرضه های اولیه در سطح مناسبی قابل تبیین بوده و اصلی ترین عامل در تبیین بازدهی بلندمدت عرضه های اولیه، بازدهی بازار است و همچنین سودآوری و تقسیم سود نیز در تبیینبازدهی عرضه های اولیه معنادار هستند مناسب ترین دوره ها برای استفاده به عنوان دوره بلند مدت نیز دوره های 12، 21 و 27 ماهه تعیین شد.

modeling the long-term performance of ipos

this article deals with modeling the long-term performance of ipos in the tehran stock exchange and otc. due to the difficulty of determining the definition of the long-term period, modeling was initially conducted for 12 periods. these periods ranged from 3 to 36 months. the purpose of this modeling was to analyze and compare the results and identify the most suitable periods for explaining the long-term performance of ipos. modeling has been conducted at the portfolio level using a stepwise approach. for this purpose, the monthly time series was formed, and data from 236 ipos in the tehran stock exchange and otc markets from 2009 to 2022 have been analyzed. the results showed that the return of the portfoliosformed from initial offerings could be explained at a satisfactory level.while the primary factor in explaining the long-term performance of ipos is market return, the profitability, and its distribution also play a significant role. finally, the most suitable periods for use as thedefinition of the long-term period are 12, 21, and 27 months.