|
|
|
|
تاثیر بیش اعتمادی مدیریت بر رابطه بین نگهداشت وجه نقد با بازده مازاد
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
آقایی محمد علی ,امری اسرمی محمد
|
|
منبع
|
مطالعات تجربي حسابداري مالي - 1400 - دوره : 18 - شماره : 72 - صفحه:57 -77
|
|
چکیده
|
در این پژوهش تاثیر بیش اعتمادی مدیریت بر رابطه بین نگهداشت وجه نقد با بازده مازاد در شرکت های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1390 تا 1397 بررسی شد. بیش اعتمادی مدیریت از معیار سرمایه گذاری بیش از حد در دارایی ها و بازده مازاد سهام از طریق تفاوت بازده واقعی و بازده پرتفوی الگو اندازه گیری شد. با روش غربالگری منظم، 157 شرکت انتخاب شده و با رگرسیون داده های ترکیبی با اثرات ثابت آزمون ها انجام شد. نتایج نشان می دهد (1) نگهداشت وجه نقد بر بازده مازاد سهام تاثیر مثبت و معنادار و (2) بیش اعتمادی مدیریت بر بازده مازاد سهام تاثیر منفی و معنادار دارد و (3) بیش اعتمادی مدیریت بر رابطه بین نگهداشت وجه نقد با بازده مازاد شرکت تاثیر منفی و معنادار دارد. با افزایش اطمینان مدیریت، درصد بازده مازاد کاهش می شود. مدیران بیش اعتماد، با نگهداشت وجه نقد در سطح بالاتر، موجب سرمایه گذاری بیش ازحد شده و این موضوع منجر به کاهش بازده مازاد میشود.
|
|
کلیدواژه
|
یش اعتمادی مدیریت، نگهداشت وجه نقد، بازده مازاد سهام، سرمایهگذاری بیش از حد
|
|
آدرس
|
دانشگاه تربیت مدرس, دانشکده مدیریت و اقتصاد, ایران, دانشگاه سمنان, دانشکده اقتصاد، مدیریت و علوم اداری, گروه حسابداری, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
m.amriasrami@semnan.ac.ir
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
The Impact of CEO’s Overconfidence on the Relationship between Cash Holdings and Excess
|
|
|
|
|
Authors
|
Aghaei Mohammad Ali ,Amri Asrami Mohammad
|
|
Abstract
|
In this study, the impact of CEO’s overconfidence on the relationship between cash holding and excess returns is investigated in companies listed in Tehran Stock Exchange during the years 20112018. For CEO’s overconfidence, overinvestment in assets, and for excess returns, the difference between a firm’s stock return and the return of the firm’s benchmark portfolio over the same period is used. By systematic sampling, a sample of 157 companies is selected, and the models have run based on panel data with fixed effects. The results have shown that (1) cash holding has a positive and significant impact on excess returns, (2) CEO’s overconfidence has a negative and significant impact on excess returns, and lastly, (3) CEO’s overconfidence has a negative and significant impact on the relationship between cash holdings and the excess returns. With increasing CEO’s overconfidence, the excess returns will be reduced. Overconfident managers keep cash at a higher level that leads to overinvestment. It consequently decreases excess returns.
|
|
Keywords
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|