تعیین اثرات نوسانات قیمت نفت بر روی بازده‎ی سهام بورس اوراق بهادار تهران: آنالیز موجک و راه گزینی مارکف

تعیین اثرات نوسانات قیمت نفت بر روی بازده‎ی سهام بورس اوراق بهادار تهران: آنالیز موجک و راه گزینی مارکفسید ابراهیم حسینی نسب*دانشیار دانشکده ی اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس، hoseinie@modares.ac.irمحسن خضریدانشجوی کارشناسی ارشد علوم اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس، khezri@modares.ac.ir احمد رسولیدانشجوی کارشناسی ارشد علوم اقتصاد دانشگاه تربیت مدرس، ahmad.rasoli1364@gmail.comتاریخ دریافت: 20/5/89 تاریخ پذیرش: 16/12/89چکیدهبا توجه به تاثیر گسترده نوسانات قیمت نفت بر بخش های مختلف اقتصادی ایران و اهمیت بازارهای مالی در رشد و توسعه اقتصادی، در این مقاله اثر شوک های بازار نفت بر روی بازده سهام بورس اوراق بهادار تهران، در دوره فروردین ماه سال 1376 تا مرداد ماه سال 1389 بررسی شده است؛ به طوریکه به منظور بررسی دقیق اثرات فوق، از روش آنالیز موجک (به منظور نویز زدایی سری زمانی) و روش خود رگرسیون برداری راه گزینی مارکف (ms-var) استفاده شده است. بر اساس نتایج مقاله، در فاز رکود و رونق بازده بازار سهام با نوسانات شدید و فاز رونق بازده بازار سهام با نوسانات ملایم، اثر نوسانات قیمت نفت بر بازده بازار سهام مثبت است؛ به علاوه در فاز رکود بازده بازار سهام با نوسانات ملایم، اثر نوسانات قیمت نفت بر بازده بازار سهام منفی می باشد به طوری که افزایش قیمت نفت به عنوان عامل تداوم رکود در بورس اوراق بهادار تهران عمل کرده است. یافته های تجربی مقاله فوق، دلالت های مفیدی را برای سرمایه گذاران و سیاست گذارانی که نیازمند تشخیص اثرات دقیق تغییرات قیمت نفت بر روی بازده سهام هستند فراهم می کند.