تجزیه و تحلیل نااطمینانی قیمت نفت و بازار سهام: ترکیب الگوی garch-var

این پژوهش به دنبال بررسی تاثیر نااطمینیانی ناشی از شوک‌های نفتی بر بازار سهام در بورس اوراق بهادار تهران می‌باشد. برای این منظور در این تحقیق در ابتدا با استفاده از خانواده مدل‌های گارچ، برای دوره زمانی روزانه 2008 تا 2021 (جمعاً 4632 روز) در ابتدا شاخص نااطمیانی قیمت نفت و شاخص بورس اوراق بهادار تهران استخراج شده و سپس با استفاده از تجزیه و تحلیل var اثرات این دو متغیر بر یکدیگر بررسی شده است. نتایج حاکی از آن است که قیمت جهانی نفت بر شاخص بازار سهام اثر معنی‌دار داشته و نوسان قیمت نفت نیز بر نوسان شاخص بازار سهام اثر معنی‌دار دارد. همچنین با استفاده از آزمون علیت برداری بین قیمت نفت و شاخص بازده سهام رابطه مثبت وجود دارد؛ بدین معنا که افزایش در قیمت نفت منجر به افزایش شاخص بازده سهام در بازار اوراق بهادار تهران می‌شود. همچنین نتایج حاصل از توابع واکنش آنی تاکید کننده رابطه مثبت بین تکانه‌های قیمتی نفت و شاخص بازده سهام است. این مسئله به فعالان بازار سهام کمک می‌کند تا بتوانند با بررسی همبستگی‌های کوتاه مدت و بلندمدت به درک درست تری از پیش‌بینی بازار سهام برسند.

analysis of oil price uncertainty on stock market uncertainty: garch-var model combination

this study seeks to investigate the effect of uncertainty caused by oil shocks on the stock market in the tehran stock exchange. for this purpose, in this research, first using box and jenkiz approach and using the family of garch models, for the daily period of 2008 to 2021 (4632 days in total), first the oil price uncertainty index and the tehran stock exchange index are extracted. the effects of these two variables on each other were then investigated using var analysis. the results show that the global oil price has a significant effect on the stock market index and oil price fluctuation has a significant effect on the stock market index fluctuation. there is also a positive relationship between oil prices and stock return index using causality test; this means that the increase in oil prices leads to an increase in the stock return index in the tehran securities market. also, the results of the instantaneous reaction functions emphasize the positive relationship between oil price shocks and the stock return index.