بررسی پایداری بازارهای گاز منطقه‌ای آسیا، اروپا و آمریکا نسبت به شوک‌های قیمت ارز و قیمت نفت خام

در این مطالعه روابط بلندمدت و پویای بین قیمت های تک محموله نفت و گاز و نرخ ارز با به‌کارگیری مدل خود رگرسیون برداری سوئیچینگ مارکوف در سه بازار منطقه ای گاز در امریکا، اروپا و آسیا مدل‌سازی و شناسایی شده است. رفتار قیمت ها با در نظر گرفتن شرط انتقال از رژیم پیشین و اثرات تاخیری و بازگشتی قیمت ها، با استفاده از برآورد بیزین مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرد. با اعمال شوک نرخ ارز در دوره های نمونه ای که حاوی رخدادهای تاریخی بحرانی است و منجر به شکست ساختار قیمت ها و سوئیچ رژیم می گردد، شکل‌گیری قیمت در هر بازار منطقه ای و مکانیزم انتقال قیمت ها مورد مطالعه قرار گرفته است. براساس یافته ها با وجودی که در دوره های اخیر تلاطم و واریانس نرخ ارز نسبت به گذشته بیشتر شده، اما تاثیر شوک های نرخ ارز بر روی قیمت های تک محموله بازار های منطقه ای گاز و قیمت نفت کمتر شده و پاسخ های قیمتی از حساسیت کمتری در مقایسه با گذشته برخوردار است. در خاتمه با توجه به ماهیت قیمت‌گذاری در هر بازار، پایداری نسبی هر بازار نسبت به شوک های نرخ ارز مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است.

Investigating the Sustainability of Asian, European and American Regional Gas Marketsin Response to Currency and Crude Oil Price Shocks

In this study, we model the longterm and dynamic relationships between spot oil and exchange rates and gas prices by applying the Markov switching vector selfregression model in three regional gas markets in USA, Europe and Asia. Price behavior is analyzed using Bayesian estimation to take into account the transition from an existing relationship and the delayed and recurring effects of price changes. We then apply shocks in sample periods that contain critical historical events that lead to the breakdown of price structure and regime switches to study price formation in each regional market and the mechanism of transfer between price regimes. According to the findings, although exchange rate volatility and variance has increased in recent periods, the effect of exchange rate shocks on spot prices in regional gas and oil markets has decreased, and price responses are less sensitive to inflation, compared to the past. Finally, we take into account the nature of pricing in each market to study the relative stability of each market with respect to exchange rate changes. JEL Classification: E23, C22, C32, C53Keywords: Spot price, Markov SwitchingVector Autoregressive, Regime Transition probabilities, Structural shocks