ارزیابی اقتصادی پروژه‌های خورشیدی در شرایط عدم اطمینان با رویکرد اختیار واقعی فازی - مطالعه موردی: نیروگاه برق فتوولتاییک 2 مگاواتی جنوب اصفهان

سرمایه گذاری در انرژی های تجدید پذیر به‌ویژه انرژی خورشیدی با توجه به افزایش پویایی حاکم بر شرایط اقتصادی و مالی آنها درگیر عدم قطعیت های فراوانی بوده که بیشتر بازگشت‌ناپذیر است، لذا پرداختن به روش های نوین ارزیابی اقتصادی این پروژه ها از جایگاه ویژه ای برخوردار می باشد. در این پژوهش چارچوبی فراهم گردید تا در قالب آن از نظریه اختیار واقعی در ارزیابی یک نیروگاه فتوولتاییک 2 مگاواتی در جنوب استان اصفهان (به عنوان مطالعه موردی)، در مقایسه با روش های سنتی، استفاده گردد. ابتدا به روش پیمایشی از دیدگاه یک نمونه 36 نفری از خبرگان، نقش این اختیارات بر ارزش پروژه مورد آزمون قرار گرفت. ابزار جمع آوری اطلاعات در این آزمون پرسشنامه ای محقق ساز با 9 گویه بود که پایایی آن با استفاده از ضریب آلفای کرونباخ تایید گردید. نتایج حاکی از وجود رابطه معنی دار بین به کارگیری اختیارات و افزایش ارزش سرمایه گذاری، در صورت لحاظ کردن اختیارهای گسترش، واگذاری و صبر بود. سپس اختیارات شناسایی شده مناسب با نیروگاه با روش اختیار واقعی به کمک درخت دو جمله ای فازی (جهت پوشش بهتر عدم اطمینان ها)، ارزش گذاری و مشخص شد که رویکرد اختیار واقعی فازی ضمن افزایش ارزش سرمایه گذاری از انعطاف بیشتری نسبت به روش های سنتی برخوردار است.

Economic Appraisal of Solar Energy Projects under Uncertainty using a Fuzzy Real OptionApproach(Case Study: A 2MW Photovoltaic Plant in the South of Isfahan)

Investment in renewable energies especially solar energies encounters numerous uncertainties considering the increased dynamism in economic and financial conditions. It is thus important to use modern methods of economic appraisal for such investments. Our study provides a framework for use of the real option theory for economic appraisal of a 2MW photovoltaic plant in Isfahan province (as a case study) in comparison with traditional methods. We first distribute selfmade questionnaires to a sample of 36 experts, to test the impact of different options on project value with the help of statistical methods. We used Cronbachchr('39')s alpha coefficient to test the validity of our 9 item questionnaire. Our results indicated a significant relationship between the use of real option and increased value of investment in this plant considering expansion, termination and deferral options. We compared the results of our options between use of traditional methods and real option approach with the help of Fuzzy Binomial lattice. We observed that the fuzzy real option approach leads to increased value of investment and offers greater flexibility than traditional methods.JEL Classification: Q20, G11, G31,C02Keywords: Photovoltaic Solar Plant, Uncertainty, Real Option, Fuzzy Logic, Binomial lattice.