طراحی مدل‌های عملیاتی صکوک اجاره جهت انجام عملیات بازار باز

مقاله پیش‌رو می‌کوشد با مرور الگوهای نظری صکوک اجاره که مشروعیت فقهی داشته و از لحاظ اقتصادی نیز استفاده از آنها امکان‌پذیر است، الگوی «صکوک اجاره به شرط تملیک با هدف تامین نقدینگی» را به‌عنوان مدل قابل استفاده جهت انجام عملیات بازار باز (omo)، در قالب سه مدل عملیاتی طراحی کند. این‌ مدل‌ها عبارت‌اند از: الف) مدل تهاتر بدهی‌های دولت با بانک مرکزی با دارایی‌ها سرمایه‌ای دولت؛ ب) مدل ورود دولت در انتشار صکوک اجاره و تسویه بدهی‌های بانک مرکزی؛ ج) مدل ورود مستقیم بانک مرکزی در فرایند انتشار صکوک اجاره جهت جمع‌آوری نقدینگی.در هر مورد افزون بر تبیین مدل و شیوه بهینه اجرای آن، بر تحلیل تغییرهای پایه پولی تاکید می‌شود. یافته‌های تحقیق که به روش تحلیلی ـ توصیفی به‌دست آمده، نشان می‌دهد که پیش‌نیاز اصلی تقویت تولید در کشور، اجرای صحیح سیاست‌های پولی و کنترل تورم بوده و به این منظور بانک مرکزی کشور نیازمند ابزارهای مناسب و مشروع است. به‌نظر می‌رسد مدل‌های عملیاتی ارایه‌شده در پژوهش پیش‌رو ظرفیت مناسب جهت اجرای عملیات بازار باز را داشته و به لحاظ فقهی و اقتصادی می‌توانند جایگزین یا مکملی برای اوراق مشارکت بانک مرکزی مطرح شوند.