مدل مفهومی رتبه‏‌بندی اوراق مرابحه در بازار سرمایه

امروزه یکی از اوراق بهادار موجود در بازار سرمایه ایران اوراق بهادار اسلامی مرابحه است که سال های اخیر نقش قابل توجهی در انتقال منابع از بازار سرمایه به بنگاه های اقتصادی ایفا نموده است. پژوهش حاضر با هدف بررسی مدل مفهومی رتبه‏بندی اوراق مرابحه در بازار سرمایه انجام شده است. مهم‏ترین پرسش در این میان آن است که الگوی علّی رتبه‏بندی اوراق مرابحه در بازار سرمایه ایران چگونه است؟ در این تحقیق مولفه های رتبه بندی اوراق بهادار اسلامی شامل تحلیل ریسک، تحلیل ساختار قانونی اوراق بهادار اسلامی، اعتبارسنجی ارکان انتشار، تحلیل دارایی مبنای انتشار، تحلیل جریان نقد بانی، ابزارهای ارتقای اعتبار و کیفیت مدیریت دارایی و نیز شاخص‏های رتبه‏بندی بر اساس مبانی نظری و مرور مقالات مرتبط شناسایی شده اند. سپس اطلاعات کسب‏شده از 15 نفر خبره در این رابطه تجزیه و تحلیل شده اند تا بر اساس آن الگوی علّی برای بررسی سوالات  ارائه شود. داده های جمع آوری‏شده با استفاده از نرم‏افزار های «super decision» و «excel» تجزیه و تحلیل شده اند. نتایج نظر خبرگان نشان داد بیشترین وزن  برابر 342/0 شاخص تحلیل ریسک دارد؛ همچنین بر اساس روش دیمتل مولفه‏های تحلیل ریسک و تحلیل جریان نقد بانی در شمار مولفه های تاثیرگذارتر قرار دارند.

conceptual model of murabahah sukuk rating in the capital market

today, one of the islamic securities available in the capital market of iran is sukuk, which has played a significant role in transferring resources from the capital market to economic enterprises in recent years. the current research was conducted with the aim of the conceptual model of rating of murabahah sukuk in the capital market. the most important question is that what is the causal model of the rating of murabaha bonds in the iranian capital market? in this research, the rating components of islamic securities include risk analysis, analysis of the legal structure of islamic securities, validation of issuance elements, asset analysis of the basis of issuance, cash flow analysis of the underwriter, credit enhancement tools and asset management quality, as well as rating indicators classification based on theoretical foundations and review of related articles have been identified. the information obtained from 15 experts have been analyzed in order to provide a causal model for examining the questions. the collected data have been analyzed using super decision and excel software. the results of experts’ opinion showed that the risk analysis index has the highest weight equal to 0/342. also, based on the dimtel method, the risk analysis component and the financial cash flow analysis are among the most influential components.