در جستجوی «اثر استیو جابز»: مدیران تا چه اندازه در تصمیم‌ها و عملکرد شرکت‌های بورسی در ایران موثرند؟

هدف اصلی این پژوهش، برآورد تاثیر مدیران بر تغییر سیاست و عملکرد بنگاه هاست. به این منظور، تاثیر مدیران بر سیاست‌های مالی و سرمایه‌گذاری و نیز عملکرد بنگاه‌ها بین سال های 1395-1389 با استفاده از رگرسیون داده های تابلویی بررسی می‌شود. علاوه بر این، توصیف جامعی از ویژگی‌های هیئت مدیره و ویژگی‌های مدیران ارشد شرکت‌های حاضر در بازار سهام ایران ارائه می شود. طول عمر مدیریتیِ به طور متوسط دوسال هر فرد در هیئت مدیره، عضویت بیش تر اعضای هیئت مدیره در تنها یک شرکت، رابطه معکوس تجربه و تحصیلات مدیران، و حضور بسیار کمرنگ زنان در ترکیب مدیریتی شرکت‌های بورسی برخی از این یافته‌ها هستند. یافته های اصلی پژوهش نشان می دهند که تاثیر مدیران بر متغیرهای عملکردی شرکت ها قابل توجه است و این اثر در مقایسه با تاثیر مدیران بر سیاست های سرمایه گذاری و مالی بنگاه ها بزرگ‌تر است. دیگر این‌که تاثیر مدیران بر سیاست های مختلف بنگاه ها متفاوت است، در برخی سیاست ها این نقش پررنگ تر و در بخشی کمرنگ تر است. همچنین، درصد به نسبت کمی از مدیران بر سیاست های سرمایه گذاری، مالی، و عملکرد شرکت ها اثر معنادار می گذارند و اندازۀ اثر برای درصد کمی از مدیران قابل توجه است.

In Search of the “Steve Jobs Effect”: How Influential Are Managers in Iranian Firms’ Decisions and Performance?

This paper aims to estimate the influence of managers, including CEOs and members of the board, on changing the firms rsquo; policies and performances. To this end, we first assemble a handcollected database on the composition of the boards of directors and CEOs across 488 firms listed on the Tehran Stock Exchange and Iran Fara Bourse Co. for the period 20102018. We attempt to provide an overview of the characteristics of the top executives of the Iranian firms for the first time. Correspondingly, some of the findings point out an average of twoyear tenure for managers in companies, the presence of the majority of the board members in only one company over our sample period, the inverse relationship between the managers rsquo; tenure and their level of education, and low participation of women as managers Having combined these data with the data from the financial statements, we ran a set of regressions on a sample period of 20102016 to identify whether managers have significant effects on the firms rsquo; behavior and performance. The results show a significant increase in the adjusted for the regressions of the firms rsquo; performance in contrast to the regressions of the firms rsquo; policies after adding managers fixed effects. Meanwhile, only a small fraction of managers have significant effects in the regressions, and for a small fraction of them the magnitude of the effects is large.