تئوری عدم تقارن اطلاعاتی و تقسیم سود شرکت: نقش ریسک سیستماتیک

سیاست‌های تقسیم سود یکی از رایج‌ترین راه‌ها برای منتفع کردن سهامداران از عملکرد شرکت است. از طرف دیگر، پرداخت سود سهام منابع داخلی برای سرمایه‌گذاری را کاهش می‌دهد. یک شرکت باید یک سیاست سود سهام مناسب را تنظیم کند که رشد پایدار شرکت را حفظ کند. بر این اساس تقسیم سود یکی از تصمیمات مهمی است که مدیران شرکت باید اتخاذ کنند. عدم تقارن اطلاعاتی، از جمله متغیرهایی است که می‌تواند تمایل مدیران شرکت‌ها برای تقسیم سود را تحت‌تاثیر قرار دهد. در این تحقیق به بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر تقسیم سود با تاکید بر اثر ریسک سیستماتیک در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1392 تا 1401 پرداخته شده است. برای این منظور داده‌های 80 شرکت به‌عنوان نمونه تحقیق انتخاب شده است. برای تجزیه‌وتحلیل داده‌ها از رگرسیون توبیت و نرم‌افزارهای eviews10 و stata17 استفاده شده است. تجزیه‌وتحلیل داده‌ها نشان داد که عدم تقارن اطلاعاتی، به‌طور منفی و معنادار، بر تقسیم سود تاثیرگذار است. از سوی دیگر، ریسک سیستماتیک، تاثیر منفی و معناداری بر رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و تقسیم سود دارد.

information asymmetry theory and corporate dividends payout: the role of systematic risk

.dividend policies are one of the most common ways for shareholders to benefit from a firm’s performance. on the other hand, paying dividends reduces internal resources available for investment. a firm must establish an appropriate dividend policy that supports sustainable growth. accordingly, dividends are among the important decisions that firm managers must make. information asymmetry is one of the factors that can affect managers’ willingness to distribute profits.the purpose of the present study was to investigate the impact of information asymmetry on dividends payout, with an emphasis on the effect of systematic risk in firms listed on the tehran stock exchange. accordingly, this study aimed to achieve this goal by analyzing data from 80 sample firms over a 10-year period from 2013 to 2022. to analyze the data, tobit regression and panel data methods were employed using eviews 10 and stata 17 software. the analysis showed that information asymmetry has a significant negative effect on dividends payout. additionally, systematic risk has a significant negative moderating effect on the relationship between information asymmetry and dividends payout.