روشی سه مرحله ای برای بهینه سازی سبد سهام با استفاده از سنجه ریسک ارزش در معرض خطر شرطی

برای بهینه سازی سبد سهام باید از روش های جامعی استفاده کرد. برای این منظور باید به صورت های مالی شرکت ها، متغیرهای ورودی و خروجی، سنجه ریسک مورد استفاده، تمایلات سرمایه گذار و درجه ریسک پذیری سرمایه گذار توجه کرد. در این مقاله ما با در نظر گرفتن این نکات روشی برای بهینه سازی سبد سهام ارائه می دهیم. در این راستا، از صورت های مالی شرکت های سهامی برای غربال کردن شرکت ها استفاده می کنیم. با توجه به برتری سنجه ریسک ارزش در معرض خطر شرطی، از این سنجه ریسک برای بهینه سازی سبد سهام، استفاده می کنیم. برای اینکه بتوانیم کارایی شرکت ها را بدست آوریم، باید از تحلیل پوششی داده ها استفاده کنیم. اکثر مدل های تحلیل پوششی داده ها فقط داده های مثبت را می پذیرند، در حالی که اکثر داده ها (مخصوصاً در بحث مالی) منفی هستند. بنابراین ما مدل های میانگین شارپ بتا ارزش در معرض خطر شرطی و میانگین شارپ بتا ارزش در معرض خطر شرطی چند هدفه را براساس مدل اندازه جهت مبنایی ارائه می دهیم. این مدل ها هم داده های مثبت و هم داده های منفی را می پذیرند. با استفاد از مدل تصمیم گیری چند هدفه به سرمایه گذاران اختیار می دهیم آنگونه که ترجیح می دهند سرمایه شان را به سهام شرکت های موجود در سبد اختصاص دهند. در آخر روش ارائه شده را مرحله به مرحله روی بازار بورس ایران اجرا می کنیم.