|
|
|
|
ارزش‌گذاری بازاری و ارزیابی ریسک (نمره z) برخی بانک‌های خصوصی ایران: رویکرد مرتون-بلک-شولز
|
|
|
|
|
|
|
|
نویسنده
|
محمدی تیمور ,پورکاظمی محمدحسین ,شاکری عباس ,صفدری علی ,امین رستمکلائی بهنام
|
|
منبع
|
پژوهش هاي اقتصادي ايران - 1395 - دوره : 21 - شماره : 66 - صفحه:31 -58
|
|
چکیده
|
از آنجا که در حال حاضر قیمت‌های سهام با فراوانی بیشتر و براساس زمان واقعی در دسترس است، ارزش‌گذاری براساس قیمت سرمایه (سهام)، تحلیل سنتی ترازنامه و اظهارنامه درآمدی را تکمیل و محققان را به ارزش بازاری و ریسک دارایی‌های بانک‌ها علاقه‌مند کرده است. با توجه به این موضوع، این مقاله از رویکرد ارزش‌گذاری اختیار مرتون بلک شولزبرای محاسبه ارزش بازاری دارایی‌های بانک‌ها و ریسک آنها و فاصله تا نکول برخی بانک‌های خصوصی در دوره 1392-1389 استفاده می‌کند. در نتیجه، این مدل قادر است تا حدودی مشکلات را در ارزش‌گذاری بانک‌ها مرتفع کند. در این مقاله، ابتدا برای 8 بانک طی 4 سال ارزش بازاری دارایی‌ها و ریسک دارایی‌ها و فاصله تا نکول آنها محاسبه شده و سپس، مورد مقایسه قرار می‌گیرند. همچنین متوسط ارزش بازاری و ریسک دارایی‌ها و فاصله تا نکول این بانک‌ها برای این 4 سال محاسبه و مقایسه می‌شوند. نتایج مقاله نشان می‌دهد، بالاترین ارزش را بانک ملت و پایین‌ترین ارزش را بانک سینا در این 4 سال داشته‌اند. درباره ریسک دارایی‌ها و فاصله تا نکول هر سال، نتایج مقایسه متفاوت بوده است. همچنین متوسط ارزش بازاری و متوسط ریسک دارایی‌های کل بانک‌ها طی این 4 سال، روند افزایشی را از خود نشان داد. با توجه به اینکه متوسط نرخ کفایت سرمایه طی این 4 سال برای 8 بانک یادشده افزایش یافته و متوسط نمره z (فاصله تا نکول) روند کاهشی داشته، این موضوع، به معنای آن است که در این 4 سال با افزایش نرخ کفایت سرمایه، بانک‌ها به نکول نزدیک‌تر شده‌اند. شاید بتوان گفت، اثرات منفی عوامل اقتصادی و غیراقتصادی بر اثر مثبت نرخ کفایت سرمایه غلبه کرده است.
|
|
کلیدواژه
|
مدل-مرتون-بلک شولز، ارزش بازاری دارایی، ریسک دارایی، فاصله تا نکول (نمره z)، برخی بانک‌های خصوصی
|
|
آدرس
|
دانشگاه علامه طباطبایی, گروه اقتصاد نظری, ایران, دانشگاه شهید بهشتی, گروه اقتصاد نظری, ایران, دانشگاه علامه طباطبایی, گروه اقتصاد نظری, ایران, دانشگاه علامه طباطبایی, گروه ریاضیات مالی, ایران, دانشگاه علامه طباطبایی, ایران
|
|
پست الکترونیکی
|
aminrostamkolaee911@atu.ac.ir
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Market Valuation and Risk Assessment (Z score) of Selected Iranian Private Banks: MertonBlackScholes Approach
|
|
|
|
|
Authors
|
Mohammadi Teimour ,Pourkazemi Mohammad Hossein ,Shakeri Abbass ,Safdari Ali ,Aminrostamkolaee Behnam
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|