تحلیل تکانه‌های مالی و نحوه اثرگذاری آن‌ها بر متغیرهای کلان اقتصادی با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری آستانه‌ای

بی ثباتی مالی باعث عدم اطمینان و عدم شفافیت در بازار و فرآیند تصمیم‌گیری می‌شود که در نهایت منجر به کاهش سرمایه‌گذاری و رشد اقتصادی خواهد شد؛ همچنین شوک‌های اقتصادی تغییراتی در انتظارات سرمایه‌گذاران ایجاد می ‌کند. بنابراین، این مطالعه با تحلیل داده ‌های فصلی سال 1370:1 تا 1400:4 با استفاده از مدل خودرگرسیون برداری آستانه ای (tvar) به شناسایی تکانه ‌های مالی و نحوه اثرگذاری آن ها بر متغیرهای کلان اقتصادی از قبیل تولید ناخالص داخلی، نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی و بی ‌ثباتی مالی پرداخته است. در انتها، یافته های اصلی این مطالعه را می توان این‌گونه بیان کرد: نخست، سیاست های مالی (نسبت بدهی به تولید) باعث کاهش تولید ناخالص داخلی می ‌شود. دوم، تکانه مثبت وارده از سمت بی ‌ثباتی مالی منجر به کاهش تولید ناخالص داخلی و کاهش نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی می ‌شود. سوم، نتایج بیان‌کننده این است که در رژیم اول شوک مثبت سیاست مالی (افزایش نسبت بدهی به تولید) موجب افزایش بی‌ثباتی مالی می‌شود اما در رژیم دوم شوک مثبت سیاست مالی، بی‌ثباتی مالی را کاهش می‌دهد.

financial shocks and their impact on macroeconomic variables: a threshold var analysis

financial instability causes uncertainty and a lack of transparency in the market and decision-making processes, ultimately leading to reduced investment and economic growth. additionally, economic shocks alter investors’ expectations. this study relied on the seasonal data from 1991/3 to 2021/6 in order to identify financial shocks and their impact on macroeconomic variables such gdp, the debt-to-gdp ratio, and financial instability. the threshold vector autoregression (tvar) model was used to analyze the data. the findings showed that fiscal policies (debt-to-gdp ratio) reduce gdp. second, positive shocks from financial instability lead to a decrease in gdp and the debt-to-gdp ratio. in the first regime, positive fiscal policy shocks (increase in the debt-to-gdp ratio) leads to an increase in financial instability, while in the second regime, positive fiscal policy shocks can reduce financial instability.